W piątek Piper Sandler skorygował cenę docelową akcji Delek US Holdings, Inc. (NYSE: DK), obniżając ją do 25 USD z poprzednich 30 USD, utrzymując jednocześnie neutralną ocenę akcji. Ocena firmy wskazuje, że bieżący kwartał nie wykazał wielu pozytywnych trendów dla spółki rafineryjnej.
Odnotowano kluczowe ruchy rynkowe, które mogą potencjalnie wpłynąć na wyniki spółki na marżach. Wśród nich podkreślono znaczące słabsze wyniki destylatów w porównaniu z benzyną w drugim kwartale, przy czym cracki destylatów spadły o 11,00 USD na baryłkę w porównaniu z pierwszym kwartałem 2024 r., W przeciwieństwie do benzyny, która odnotowała dodatnią zmianę o 1,00 USD na baryłkę.
Analiza wskazała również na znaczne odwrócenie dyferencjałów Syncrude, przechodząc z 10 USD za baryłkę przewagi nad Brent w pierwszym kwartale do 2 USD za baryłkę w drugim kwartale. Dodatkowo, marże rafineryjne na Zachodnim Wybrzeżu były relatywnie wyższe, co stanowiło potencjalną korzyść dla niektórych graczy w branży. Z kolei dyferencjały Maya/Mars pozostały na niezmienionym poziomie, a dyferencjały Western Canadian Select (WCS) odnotowały spadek o 4 USD za baryłkę.
Ponadto marże marketingowe zostały opisane jako słabsze niż zwykle obserwowane w drugim kwartale, co może negatywnie wpłynąć na Delek US. Cena docelowa Piper Sandler opiera się na wycenie sum-of-the-parts (SOTP) na lata 2024 i 2025. Wycena zakłada 3,0-krotność mieszanego terminowego wskaźnika EV/EBITDA dla rafinacji, 7,0-krotność dla sprzedaży detalicznej i 7,0-krotność dla logistyki, z wyłączeniem Master Limited Partnership (MLP).
Udziały Delek w bazowej spółce MLP są wyceniane według bieżących cen rynkowych z 20% dyskontem likwidacyjnym ze względu na wysoki udział własnościowy spółki wynoszący 80% w Delek Logistics Partners (DKL).
Firma zastosowała również 25% dyskonto do wartości kapitałowej SOTP i nie uwzględniła żadnej wartości opcji dla Bakersfield Biorefinery, powołując się na brak jasności co do jej potencjalnego wkładu w zyski.
W innych niedawnych wiadomościach Delek US Holdings, Inc. podał mieszane wyniki za I kwartał, ze stratą netto w wysokości 33 mln USD, pomimo dobrych wyników operacyjnych w segmentach rafinacji i logistyki. Spółka bada strategiczne opcje dla swojej działalności detalicznej i marketingowej, dążąc do odblokowania wartości w całym swoim systemie. Analitycy JPMorgan, Piper Sandler, Wells Fargo i TD Cowen skorygowali swoje ceny docelowe dla Delek, przy czym TD Cowen obniżył ocenę akcji z "Trzymaj" do "Sprzedaj" i obniżył cenę docelową do 20 USD.
Odzwierciedla to oczekiwanie, że Delek osiągnie 65% wskaźnik przechwytywania pęknięć wskaźników, zgodnie z historycznymi wynikami firmy. JPMorgan i Wells Fargo utrzymały ocenę Niedoważaj, podczas gdy Piper Sandler utrzymuje ocenę Neutralną. Zrewidowana cena docelowa Piper Sandler opiera się na wycenie sumy części na lata fiskalne 2024 i 2025. Niższa cena docelowa Wells Fargo wynika z korekt modelowania, które uwzględniają najnowsze wyniki kwartalne i zrewidowane założenia dotyczące marż rafineryjnych, kosztów operacyjnych i prognozy przepustowości.
InvestingPro Insights
Wśród mieszanych perspektyw branżowych dla Delek US Holdings, Inc. (NYSE: DK), dane w czasie rzeczywistym z InvestingPro zapewniają dodatkowy kontekst dla inwestorów rozważających akcje spółki. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi obecnie 1,54 mld USD, co odzwierciedla skalę działalności w sektorze rafineryjnym. Warto zauważyć, że w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy akcje są notowane przy wskaźniku ceny do wartości księgowej wynoszącym 1,8, co może sugerować, że są one rozsądnie wyceniane pod względem aktywów. Ponadto marża zysku brutto w tym samym okresie wyniosła 5,79%, co wskazuje na potencjalne wyzwania związane z utrzymaniem rentowności.
Wskazówki InvestingPro sugerują, że akcje znajdują się obecnie na wyprzedanym terytorium zgodnie ze wskaźnikiem siły względnej (RSI), co może zainteresować inwestorów poszukujących punktów wejścia w potencjalnie niedowartościowane akcje. Zaleca się jednak ostrożność, ponieważ analitycy zrewidowali w dół swoje zyski za nadchodzący okres, a w bieżącym roku spodziewany jest spadek sprzedaży. Inwestorzy powinni również pamiętać, że akcje są generalnie notowane przy niskiej zmienności cen, co może być zgodne ze strategiami preferującymi stabilność.
Dla tych, którzy chcą głębiej zagłębić się w finanse Delek US Holdings i perspektywy na przyszłość, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki dotyczące kompleksowej analizy. Czytelnicy mogą użyć kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+, która obejmuje dostęp do tych cennych spostrzeżeń. Dostępnych jest jeszcze 6 wskazówek InvestingPro, które mogą pomóc inwestorom w podjęciu bardziej świadomej decyzji dotyczącej inwestycji w Delek US Holdings.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.