W środę Citi utrzymał rekomendację Kupuj i cenę docelową akcji Vale S.A. (NYSE: VALE) na poziomie 16,50 USD, po tym jak spółka ogłosiła nową propozycję ugody w sprawie upadku tamy Samarco.
Zaktualizowana oferta ugody jest wyceniana na 140 mld R$, co przekracza poprzednią propozycję 127 mld R$, ale jest mniejsza niż 164 mld R$, o które podobno zabiegał rząd. Wartość bieżąca netto (NPV) nowej propozycji szacowana jest na 69 mld R$, przy założeniu, że płatności będą dokonywane równomiernie przez okres 10 lat przy 8% stopie dyskontowej.
Część ugody przypadająca na Vale wynosi około 6,6 mld USD za 50% udziałów, nie uwzględniając żadnych korzyści finansowych, które mogłyby wynikać z potencjalnego wznowienia działalności Samarco, co mogłoby znacznie obniżyć koszty. Obecnie Vale odłożyło 4,2 miliarda dolarów na swój udział w zobowiązaniach, podczas gdy jego partner zarezerwował 6,5 miliarda dolarów.
Proponowana ugoda jest kompleksowa i ma na celu pokrycie wszystkich zobowiązań związanych z incydentem Samarco w Brazylii. Ma ona na celu ochronę Vale przed dalszymi międzynarodowymi procesami sądowymi poprzez ustanowienie, że odszkodowania można dochodzić tylko raz. Złożoność tych negocjacji jest potwierdzona, ale zmniejszająca się różnica między proponowanymi liczbami a oczekiwaniami rządu jest postrzegana jako korzystna zmiana.
Stanowisko Citi odzwierciedla optymizm, że osiągnięcie porozumienia w sprawie ugody zapewni Vale pewien stopień izolacji przed dodatkowymi wyzwaniami prawnymi. Analiza firmy sugeruje, że proponowane liczby i trwające negocjacje zmierzają w kierunku, który może potencjalnie rozwiązać nierozstrzygnięte kwestie związane z katastrofą w Samarco.
W innych niedawnych wiadomościach Vale S.A., wiodąca spółka wydobywcza, była przedmiotem różnych ocen analityków. UBS podwyższył cenę akcji Vale z neutralnej do kupuj, podnosząc cenę docelową do 15 USD ze względu na dobre wyniki operacyjne i potencjalne ograniczenie kluczowych obaw związanych z ochroną środowiska, sprawami społecznymi i ładem korporacyjnym.
UBS szacuje, że Vale może wygenerować 10% zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych przy cenie rudy żelaza na poziomie 100 USD za tonę, nawet po dokonaniu płatności związanych z katastrofą tamy Samarco.
Z drugiej strony, BMO Capital Markets utrzymało ocenę Outperform i cenę docelową akcji Vale na poziomie 16,00 USD, podkreślając solidne dane produkcyjne spółki i potencjał znacznych zwrotów dla akcjonariuszy.
BMO skorygowało kwartalny zysk Vale przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją (EBITDA) do około 3,2 mld USD, odzwierciedlając 4% niedobór sprzedaży w pierwszym kwartale 2024 roku. Całoroczna prognoza EBITDA pozostaje na niezmienionym poziomie 17,1 mld USD.
Mimo to BofA Securities obniżył rating Vale z Kupuj do Neutralnie i skorygował cenę docelową dla akcji Vale do 13,00 USD. Wynika to z obaw o krótkoterminowy potencjał wzrostu cen rudy żelaza i kilku wewnętrznych wyzwań, w tym potencjału dodatkowych rezerw związanych z katastrofą Samarco i niepewności związanej z umową koncesji kolejowej.
Ostatnie wydarzenia zapewniają inwestorom zróżnicowane perspektywy dotyczące perspektyw finansowych Vale.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.