Piątkowe zmiany na rynku w dużej mierze stanowiły przygotowania do bieżącego tygodnia. Jutro odbędzie się posiedzenie Banku Rezerw Australii (RBA), opublikowany zostanie raport Tankan w Japonii oraz wydane zostaną globalne wskaźniki PMI dla produkcji. Na czwartek zaplanowano spotkanie Europejskiego Banku Centralnego (EBC), natomiast w piątek poznamy amerykańskie dane dot. zatrudnienia poza rolnictwem. W związku z powyższym, inwestorzy zajmują już odpowiednie pozycje.
Największym wydarzeniem bieżącego tygodnia będzie posiedzenie EBC. Stały spadek rentowności obligacji krajów peryferyjnych strefy euro sugeruje, że jest jeszcze nadzieja, że EBC zakończy sterylizację zakupów obligacji w ramach Programu Rynków Papierów Wartościowych (ang. Securities Markets Program - SMP). Rentowność 10-letnich obligacji Irlandii jest obecnie na wyższym poziomie o zaledwie 25 pb od rentowności amerykańskich papierów skarbowych! (około 145 punktów bazowych wyższa od niemieckich Bundów, w porównaniu z ponad 1250 pb podczas szczytowych momentów kryzysu). W tym kontekście, rynek będzie bacznie obserwował poranną publikację indeksu CPI dla strefy euro za marzec. Konsensus zakłada, że inflacja CPI spadnie do +0,6% z +0,7% w lutym. Piątkowa niespodzianka w postaci publikacji hiszpańskiego wskaźnika CPI, który wskazał na deflację, spowodowała spadek kursu EUR/USD do 1,3705 - poziomu ostatnio zanotowanego na dzień przed ubiegłym posiedzeniem EBC. Jednak fakt, że niemiecka inflacja nie była niższa od prognoz spowodował pewne rozczarowanie po zaskakujących danych z Hiszpanii i dużym spadku inflacji w regionie Niemiec - Saksonii. Uważam, że aby po raz kolejny kurs naruszył ten poziom, inflacja w strefie euro musiałaby spaść poniżej szacunków rynkowych.
Dolar amerykański był na ogół wyższy w stosunku do innych walut G10, szczególnie względem JPY. Wygląda na to, że JPY traci na wartości przed jutrzejszą publikacją raportu Tankan. Oczekuje się, że obecne wskaźniki pokażą poprawę, ale warto mieć na uwadze, że po podwyżce podatku konsumpcyjnego w kwietniu może nastąpić spowolnienie. Również wydane w ubiegłym tygodniu dane o sprzedaży detalicznej, które wykazały jedynie niewielki wzrost wydatków w lutym, pomimo zbliżającego się wzrostu podatków, stanowią niepokojący sygnał dla japońskiej gospodarki. Ostatni raz, kiedy podwyższono podatek konsumpcyjny wzrosła sprzedaż, jednak obecnie w sytuacji niskich wynagrodzeń i wzrostu cen, wydatki gospodarstw domowych w Japonii są ograniczone. Sytuacja ta zwiększa prawdopodobieństwo wprowadzenia dalszego luzowania przez Bank Japonii. Sugeruje również dalszy spadek oszczędności gospodarstw domowych w stosunku do inwestycji, co za tym idzie spadek nadwyżki na rachunku bieżącym, a może nawet deficyt, co także miałoby ujemny wpływ na kurs JPY.
Inne wskaźniki opublikowane dzisiaj to m.in. ostateczne dane o PKB za IV kwartał dla Francji i wstępny indeks CPI dla Włoch za marzec. W Szwajcarii, wskaźniki wiodące KOF wg prognoz wzrosną do 2,05 w marcu z 2,03 w lutym.
W Wielkiej Brytanii, szacuje się, że liczba wniosków o kredyt hipoteczny Banku Anglii za luty spadnie do 75.0 tys., w porównaniu z 76.9 tys. w styczniu.
W USA, indeks Chicago PMI za marzec spadnie do 59,0 z 59,8, wzrośnie natomiast wskaźnik aktywności wytwórczej Dallas Fed za ten sam miesiąc do 3,0 z 0,3.
Wydane w Kanadzie dane o PKB pokażą wzrost 0,4% w styczniu m/m wobec 0,5% spadku m/m w grudniu.
W ciągu nocy odbędzie się posiedzenie Banku Rezerw Australii, na którym ustalone zostaną stawki. Rynek nie przewiduje zmian w polityce, jednak okaże się, czy RBA wyda jakieś oświadczenie po niedawnej aprecjacji AUD.
Na poniedziałek przewidziane jest tylko jedno przemówienie: Prezes Rezerwy Federalnej Janet Yellen wygłosi mowę przewodnią na konferencji National Interagency Community Reinvestment Conference.
Rynek
EUR/USD
Kurs EUR/USD odbił się od wsparcia na poziomie 1,3715 (S1), po czym wzrósł i napotkał opór na poziomie 1,3770 (R1), nieco poniżej 200-okresowej średniej kroczącej. Wyraźny spadek poniżej strefy wsparcia w okolicy 1,3715 (S1) doprowadzi kurs w kierunku kolejnego wsparcia 1,3650 (S2), przy poziomie zniesienia 61,8% krótkoterminowego kanału wzrostowego z okresu 3 lutego - 13 marca. Niemniej jednak, pozytywna dywergencja pomiędzy naszymi wskaźnikami trendu i kursem oraz fakt, że MACD, choć w niedźwiedzim terytorium, przeciął powyżej swojej linii sygnału, wskazują na chwilowe spowolnienie tempa spadkowego.
· Wsparcie: 1,3715 (S1), 1,3650 (S2), 1,3600 (S3)
· Opór: 1,3770 (R1), 1,3845 (R2), 1,3880 (R3)
USD/JPY
Kurs pary USD/JPY osiągnął i przełamał powyżej przeszkody na poziomie 102,70. Jeśli posiadacze pozycji długich będą na tyle silni i zdołają utrzymać kurs powyżej tej bariery, spodziewam się dalszej zwyżki i naruszenia poziomu oporu 103,40 (R1). Oscylator MACD pozostaje powyżej linii sygnału oraz linii zerowej, potwierdzając byczą perspektywę na parze. RSI natomiast testuje barierę na wysokości 70. Tak więc, przed kontynuacją zwyżki nie można wykluczyć pewnej konsolidacji.
· Wsparcie: 102,70 (S1), 101,85 (S2), 101,25 (S3)
· Opór: 103,40 (R1), 103,75 (R2), 104,75 (R3)
EUR/GBP
Kurs EUR/GBP naruszył barierę na poziomie 0,8300, następnie spadł i dotarł do wsparcia na wysokości 0,8260 (S1). Zdecydowane zamknięcie poniżej tej bariery może mieć większe "niedźwiedzie" konsekwencje i doprowadzić kurs do kolejnego wsparcia na poziomie 0,8200 (S2). Jednakże, ponieważ RSI przeciął powyżej poziomu 30, a MACD wydaje się być gotowy do przecięcia powyżej linii sygnału, moim zdaniem możliwa jest zwyżkowa fala korekcyjna. Kurs oscyluje poniżej obu średnich kroczących, podczas gdy 50-okresowa średnia krocząca zbliża się do 200-okresowej średniej, co oznacza, że w niedalekiej przyszłości niedźwiedzie krzyżowanie może potwierdzić negatywną perspektywę dla tej pary walutowej.
· Wsparcie: 0,8260 (S1), 0,8200 (S2), 0,8160 (S3)
· Opór: 0,8300 (R1), 0,8340 (R2), 0,8400 (R3)
ZŁOTO
Notowania złota znalazły się w fazie konsolidacji pozostając w pobliżu poziomu 1290 (S1), który zbiega się z 50% korektą kanału wzrostowego z okresu 20 grudnia - 14 marca. Przełamanie poniżej tej bariery może utorować drogę do wsparcia 1265 (S2), który znajduje się w pobliżu poziomu zniesienia 61,8% wyżej wymienionego kanału zwyżkowego. Tak długo, jak kurs metalu osiąga niższe maksima i niższe minima poniżej obu średnich kroczących, w ujęciu krótkoterminowym perspektywy na złocie pozostają spadkowe. Niemniej jednak, RSI przeciął powyżej bariery na wysokości 30 i porusza się w górę, podczas gdy MACD, chociaż w terytorium ujemnym, przeciął powyżej linii sygnału. W rezultacie nadal oczekuję zwyżkowej fali korekcyjnej oraz ewentualnego przetestowania poziomu 1310 (R1), który tym razem będzie stanowił opór.
· Wsparcie: 1290 (S1), 1265 (S2), 1235 (S3)
· Opór: 1310 (R1), 1325 (R2), 1342 (R3)
Ropa naftowa
· Notowania ropy WTI znalazły opór na górnym ograniczeniu zakresu fioletowego kanału zwyżkowego i wróciły na niższy pułap. W uwagi na fakt, iż RSI przeciął poniżej bariery 70 i MACD zdaje się być gotowy do przecięcia poniżej linii sygnału, możemy spodziewać się kontynuacji fali korekcyjnej, być może w kierunku dolnego ograniczenia kanału wzrostowego. Jednak tak długo, jak kurs WTI pozostaje w obrębie wyżej wymienionego kanału, nadal istnieje możliwość wyższego minimum, w wyniku czego moim zdaniem krótkoterminowa perspektywa dla ropy WTI pozostaje pozytywna.
· Wsparcie: 101,00 (S1), 100,00 (S2), 98,30 (S3)
· Opór: 103,00 (R1), 105,00 (R2), 108,00 (R3)
Marshall Gittler