Niechęć Amerykanów do zawarcia umowy handlowej z Kanadą i Chinami będzie mieć główny wpływ na sentyment rynku surowców w tym tygodniu, choć ostatnie wzrosty cen palladu, kakao, pszenicy i żywca mogą zachęcić inwestorów do poszukiwania wzrostów na tych instrumentach.
Pozostał tylko miesiąc do końca trzeciego kwartału i pojawiły się wątpliwości czy Kanada w ogóle stanie się częścią odnowionego Północnoamerykańskiego Układu Wolnego Handlu (NAFTA), po piątkowym deadlinie dla osiągnięcia porozumienia pomiędzy Waszyngtonem a Ottawą. Kolejne doniesienia, że rozmowy dwustronne mają zostać wznowione w środę, złagodziły obawy inwestorów, że Kanada może zostać całkowicie wykluczona z umowy handlowej USA-Meksyk ogłoszonej w zeszłym tygodniu.
Niezależnie od tego, umowa handlowa między USA a Chinami, która z pewnością zmieni dynamikę pomiędzy klasami aktywów, pozostaje kwestią dyskusji. To co jest wiadome, to doniesienia wedle których prezydent Donald Trump planuje pójść dalej z cłami wobec Chin nakładając kolejne 200 miliardów dolarów na import chińskich towarów, ryzykując jednocześnie odwet ze strony Pekinu.
W kalendarzu ekonomicznym, sierpniowe payrollsy pozostają najważniejszą publikacją, na które zwrócą uwagę inwestorzy. Prognozy mówią o wzroście liczby miejsc pracy o 191 000 w porównaniu do lipcowego raportu na poziomie 157,000.
Co przyniesie koniec lata na wykresie ropy?
Pomimo potyczek handlowych, surowcowe byki odnotowały dobry miesiąc, a ostatni tydzień sierpnia był wprost bajeczny dla kupujących.
Ceny ropy, kierowane przez brytyjskie Brent, zakończyły sierpień prawie 2% wyżej dzięki obawom o powrót niedoboru czarnego złota na świecie dzięki sankcjom USA nałożonym na eksport tego surowca z Iranu, które rozpoczynają się z początkiem listopada. Amerykańska ropa WTI powróciła powyżej kluczowego poziomu 70 USD za baryłkę, choć początek września przyniósł pewną przecenę. Benzyna również zyskuj na wartości osiągając poziom dwóch dolarów za galon.
"Nie tak dawno jak w czerwcu wielu przewidywało, że ceny ropy naftowej spadną pod koniec 2018 r. i w 2019 r." - przypomina Matthew Tuttle, zarządzający aktywami w Tuttle Tactical Management, Stamford, Connecticut, nadzorujący fundusze warte 550 milionów USD z ekspozycją na rynek energii.
Podczas gdy niedźwiedzie prognozy zostały w dużej spowodowane przez opór Trumpa w dążeniu do anulowania porozumienia nuklearnego USA-Iran z czasów Obamy, to pozostałe, globalne kwestie również wpłynęły na wzrosty cen ropy - przekonuje Tuttle. "Krach w Wenezueli może spowodować duży wzrost cen surowca, nawet do 100 USD za baryłkę, w zależności od warunków pogodowych tej zimy. Spread pomiędzy Brent, a WTI również wzrośnie i spowoduje wzrost cen gazu tej zimy "- dodaje Tuttle.
Dodatkowo gaz ziemny utrzymuje się w bliskiej odległości trzech dolarów za brytyjską jednostkę termiczną (mmBtu) po tym jak zarządzający podnieśli swoje prognozy względem surowca przed zeszłotygodniowym raportem informującym o największym wzroście zapasów w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.
Z kolei niedźwiedzie wskazują na kontrargumenty dotyczące tego, dlaczego amerykańska ropa naftowa będzie kontynuować spadki w tym tygodniu, a benzyna mogłaby spaść poniżej 2 USD za galon. Wskazują na koniec szczytu sezonu letniego w USA, naznaczonego poniedziałkową przerwą w handlu z okazji Święta Pracy i wpływ tych wydarzeń na popyt na ropę, a także bezpośrednią konsumpcję benzyny.
Gaz ziemny mógłby również wycofać się z okolic 3 USD za mmBtu, jeśli prognozy zakładające powrót upałów pod koniec lata nie spełniłyby się, powodując zmniejszenie zapotrzebowania na klimatyzację.
Analitycy Investing.com rekomendują "Silne Kup" ropy WTI, ze względu na poziom Fibonacciego widoczny na 71,05 USD. W przypadku benzyny jest to jednak "Silne Sprzedaj", z najsilniejszym oporem szacowanym na 2,0242 USD za galon. W przypadku gazu ziemnego prognozy były "neutralne".
Uwaga na pallad!
O ile złoto zamknęło spadkami piąty miesiąc z rzędu - ciąg porażek widziany do tej pory tylko w 2013 r. - pallad nadal zapewniał zadowalające stopy zwrotu wymagającym inwestorom metali szlachetnych.
Stosowany głównie do oczyszczania spalin z silników benzynowych, pallad odwrócił trend po dwóch miesiącach strat z rzędu, aby osiąść w piątek na 10-tygodniowych maksimach w pobliżu 980,30 USD, zapewniając tym samym kupującym wzrost o 5%. Podczas gdy technicy Investing.com nawoływali do "Silnego Kupuj" na palladzie, opór Fibonacciego znajdował się na 987.97 USD - sugerując tym smaym ograniczoną przewagę po stronie popytu.
ADM Investor Services uważa również, że ryzyko związane z utrzymaniem wzrostów na palladzie rośnie, szczególnie bez umowy handlowej między USA i Chinami, co może skutkować wysokimi taryfami na samochody dla Pekinu. "Byłoby głupotą sądzić, że ceny palladu utrzymają się, jeśli optymistyczne nadzieje na podpisanie umowy zostaną zniweczone" - poinformował ADMIS w przeddzień weekendu. "Poziom 950 USD stał się jakąś formą linii wsparcia/oporu."
Wzrosty na kakao mogą potrwać
Wśród grupy soft commodities rynkiem wartym uwagi byłoby kakao, które w sierpniu odnotowało silny 14-procentowy wzrost wyceny - największy ruch na całym rynku surowców.
Towar, używany do wyrobu produktów cukierniczych i napojów, nadal posiada rekomendację "Silnego Zakupu" analityków Investing.com, z oporem Fibonacciego na poziomie 2 284 USD za tonę w porównaniu do piątkowego zamknięcia na poziomie 2 333 USD, co oznacza potencjalny wzrost o prawie 50 USD . Chociaż kakao wydawało się technicznie "wykupione" mogą pojawić się wystarczająco długotrwałe obawy o uprawy, aby dodać bykom sił " - prognozuje Peter Mooses z RJO Futures.
Podczas gdy wiadomości o podaży i popycie poza głównym regionem uprawy kakao w Afryce Zachodniej, są niestabilne, istnieje niewielkie prawdopodobieństwo, że produkcja nadrobi straty w uprawie wynikłe w wcześniejszych sezonach, by wywrzeć presję na cenę - przyznaje Mooses. "Jeśli blokada transportu zacznie wpływać na zdolność obszarów uprawnych do transportu kakao, ceny mogą zareagować na ten problem" - przekonuje analityk. "Premia pogodowa również może wpłynąć na wycenę towaru o tej porze roku. Czekaj na następny poziom docelowy w pobliżu 2400 $"