Pomimo świąt i nieobecności wielu inwestorów, w dniu dzisiejszym na rynkach ma miejsce ważne wydarzenie w postaci comiesięcznej publikacji danych na temat zatrudnienia w amerykańskim sektorze pozarolniczym, czyli popularnych payrollsów. W związku z tym warto przed tą publikacją spojrzeć na najważniejsze wykresy.
Przede wszystkim w kontekście głównego odczytu, czyli ilości nowych etatów utworzonych w amerykańskiej gospodarce każdego miesiąca najważniejsze jest to, że nieprzerwanie od roku mamy do czynienia z odczytami powyżej poziomu 200 tysięcy. Załamanie tego trendu, czego niektórzy mogą oczekiwać po publikacji środowych danych od instytutu ADP oznaczałoby zdecydowaną wyprzedaż amerykańskiego dolara. Słabszy odczyt od prognoz (251 tysięcy), lecz powyżej 200 tys. powinien osłabiać USD, lecz nie aż z taką dynamiką. Drugim ważnym aspektem jest dynamika wzrostu średniej płacy godzinowej. Bez tego punktu amerykańska gospodarka nie ma szans przyspieszyć, gdyż opiera się ona w znacznej części na konsumpcji. Stąd wielokrotnie w ostatnich miesiącach właśnie te dane były ważniejsze od samych payrollsów.
Inną sprawą jest fakt, iż dane ADP dla inwestorów profesjonalnych nie stanowią żadnego podłoża do tworzenia prognoz. Jak się okazało na przestrzeni ostatniego roku dane instytutu ADP dopasowuję się w znacznym stopniu do danych NFP zamiast je prognozować. Stąd nieoczekiwany spadek danych ADP poniżej 200 tysięcy nie musi oznaczyć, iż z publikacją payrollsów będzie podobnie.
Jeszcze innym aspektem jest trafność prognoz. W ostatnich czterech miesiącach były one niedoszacowane, z czego w dwóch z nich znacząco. Wystarczy spojrzeć na powyższy wykres, żeby zobaczyć, że nigdy nie miało miejsca, aby konsensus mylił się w jedną ze stron więcej razy pod rząd. Oznacza to, ze z tego punktu widzenia istnieje większe ryzyko, iż analitycy zaprognozowali wyższą wartość ze względu na niedoszacowanie wyników w zeszłych miesiącach, co stwarza ryzyko, iż odczyt będzie de facto niższy od wskazanego konsensusu.
EURUSD do czasu publikacji pozostanie za pewne w wąskim zakresie wahań, ze względu na zmniejszoną płynność na rynku w dniu dzisiejszym. Zasięgi na publikację są obecnie dość czytelne. W wypadku niskiego odczytu NFP EURUSD powinno kierować się w kierunku nowych szczytów. Jeżeli jednak payrollsy okazałyby się pozytywne (mniejsze prawdopodobieństwo) to w pierwszej kolejności wsparciem będzie żółta strefa zaznaczona na powyższym wykresie a następnie dopiero ostatni lokalny dołek.
Szymon Nowak