FED wzmacnia dolara

Kluczowa była wczorajsza konferencja prezesa FED, jej wymowa była bardziej jastrzębia niż spodziewali się inwestorzy. Tempo skupu aktywów nie uległo zmianie (85 mld USD na miesiąc). Sytuacja na rynku pracy uległa poprawie. Projekcje FED zakładają, że stopa bezrobocia może spaść do 6.5% już w przyszłym roku (wcześniej FED zakładał, że nastąpi to w 2015 roku). Jeśli te prognozy się sprawdzą to skup aktywów może zostać zmniejszony do końca tego roku a wygaszenie QE3 nastąpi do połowy 2014 roku. To doprowadziło do spadku na dużych spadków na rynkach akcji i umocnienia dolara.

EUR/USD (1.3295; -0.74%) – W środę od rana widać było stan wyczekiwania na konferencję prasową prezesa FED. Kurs eurodolara pozostawał w wąskiej fazie konsolidacji w rejonie 1.3384-1.3410 USD. Po godzinie 20-tej doszło do mocnego wybicia w dół. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.3262 USD. Pod koniec dnia doszło do odbicia. Zamknięcie wypadło na poziomie 1.3295 USD. Dziś rano doszło do spadku do 1.3251 USD. O godzinie 06:50 euro było notowane po 1.3255 USD.

Dziś w kalendarzu: 03:45 (Chiny) - Indeks PMI dla przemysłu (48,3, poprzednio 49,2), 08:00 (Niemcy) - Inflacja PPI (r/r), maj (prognoza 0,3%, poprzednio 0,1%), 08:58 (Francja) - Indeks PMI dla przemysłu (prognoza 47, poprzednio 46,4), Indeks PMI dla usług (prognoza 44,8, poprzednio 44,3), 09:28 (Niemcy) - Indeks PMI dla przemysłu (prognoza 49,8, poprzednio 49,4), Indeks PMI dla usług (prognoza 50,0, poprzednio 49,7), 09:30 (Szwajcaria) - Wystąpienie publiczne szefa SNB (Thomas Jordan), Decyzja ws. stóp procentowych II kw. (prognoza 0-0,25%, poprzednio 0-0,25%), 09:58 (Strefa Euro) - Indeks PMI dla przemysłu (prognoza 48,6, poprzednio 48,3), Indeks PMI dla usług (prognoza 47,5, poprzednio 47,2), 10:30 (Wlk. Brytania) - Sprzedaż detaliczna (m/m), maj (prognoza 0,8%, poprzednio -1,3%), Sprzedaż detaliczna (r/r), maj (prognoza 0,2%, poprzednio 0,5%), 14:00 (Polska) - Protokół z posiedzenia RPP, 14:30 (USA) - Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (prognoza 340 tys., poprzednio 334 tys.), 14:58 (USA) - Indeks PMI dla przemysłu (prognoza 52,5, poprzednio 52,3), 16:00 (USA) - Sprzedaż domów na rynku wtórnym, maj (prognoza 5,00 mln, poprzednio 4,97 mln), Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board, maj (prognoza 0,2%, poprzednio 0,6%), Indeks Fed z Filadelfii, czerwiec (prognoza -2, poprzednio -5,2).

Wykres 1. Eurodolar w perspektywie krótkoterminowej
PROGNOZA: Z wczorajszego szczytu (1.3415 USD) do dna na poziomie 1.3262 USD pojawiła się pierwsza fala spadków. Po korekcyjnym odbiciu (silny opór znajduje się w rejonie 1.3320 USD) oczekuję na kolejną falę spadków. To jest minimum dla przeceny jaką powinniśmy zobaczyć ze środowego w mojej ocenie zbyt wysoko położonego szczytu. Jeśli mam w tej kwestii rację to przekonamy się o tym za kilka dni gdy dojdzie do przełamania średnioterminowego wsparcia w rejonie 1.3190 USD (wykres 1).

PROGNOZA (długi termin): Wczoraj FED zaskoczył rynki i może to doprowadzić za kilka dni do przełamania średnioterminowego wsparcia w rejonie 1.3190 USD. Ten sygnał doprowadzi do zakończenia kilkutygodniowej korekty (wykres 2), co skutkować będzie kolejną kilkutygodniową falą spadków.

Wykres 2. Eurodolar w perspektywie średnioterminowej

USD/PLN – Po konferencji FED złoty zaczął gwałtownie tracić. Dolar osiągnął lokalne maksimum na poziomie 3.2373 PLN. W krótkim terminie oczekuję na korekcyjne spadki. W dalszej perspektywie po przełamaniu na eurodolarze wsparcia w rejonie 1.3190 USD oczekuję na kolejną falę wzrostów (wykres 3). Target szacuję na 3.40 PLN.
Wykres 3. Dolar amerykański w relacji do złotego (USD/PLN)

EUR/PLN – Wczoraj euro osiągnęło lokalne maksimum na poziomie 4.2917 PLN. Dziś możliwe korekcyjne cofnięcie a potem dalsze wzrosty (wykres 4). W ciągu kolejnych kilku tygodni oczekuję wzrostów. W tym czasie kurs euro może osiągnąć target w rejonie 4.40 PLN.
Wykres 4. Euro w relacji do złotego (EUR/PLN)

Kontrakty CFD na złoto – Sytuacja na złocie uległa dalszemu pogorszeniu. Wczoraj osiągnięty został nowy dołek na poziomie 1348.55 USD. Dziś rano 1338.75 USD. W krótkim terminie możliwe jest korekcyjne odbicie, potem dalsze spadki. W dalszej perspektywie możliwy test tegorocznego dna na poziomie 1322 USD (wykres 5).
Wykres 5. Kontrakty na złoto

USD/JPY – Z poziomu 103.73 JPY doszło do silnej fali spadków. W ciągu kilku tygodni kurs dolara spadł do poziomu 93.7950 JPY. Na wykresie pojawiła się duża 5-falowa struktura (wykres 6).
Wykres 6. Kurs dolara do jena

W poniedziałek rozpoczęło się mocne odbicie. Wczoraj dotarło do 97.00 JPY, dziś w nocy do 97.18 JPY. W perspektywie krótkoterminowej możliwe jest korekcyjne cofnięcie (wykres 6, fala B) potem możliwe są dalsze wzrosty. Patrząc w długim terminie na tą parę odbicie z czerwcowego dna powinno być korekcyjne. Potem możliwy ponowny ruch w dół i test czerwcowego dna.

Sławomir Dębowski