Dzisiejsze dane o stopie bezrobocia i liczbie nowych miejsc pracy w Stanach Zjednoczonych, powszechnie uznawane są za kluczowe dla decyzji Fed. Ich znaczenie może jednak postawić w innym świetle wtorkowa publikacja informacji o chińskim handlu zagranicznym. Przedstawiciele rezerwy federalnej nie mają wielkich wątpliwości co do kondycji amerykańskiego rynku pracy. Głównym czynnikiem niepewności jest wpływ sytuacji w Chinach na gospodarkę i rynki finansowe oraz inflację.
Choć klucz do amerykańskich stóp procentowych może leżeć nie tym, gdzie się go oczekuje, dzisiejsze informacje mogą wywołać reakcję na rynkach, szczególnie, jeśli będą odbiegać od oczekiwań. W przypadku nowych miejsc pracy poza rolnictwem lokują się one na poziomie 220 tys., a dla stopy bezrobocia zakładają spadek z 5,3 do 5,2 proc.
Umocnienie się dolara w ostatnich dniach to głównie efekt oczekiwań wobec posiedzenia EBC oraz deklaracji, jakie padły na konferencji prasowej po jego zakończeniu. Ich treść nie była zaskoczeniem, w kontekście znanych zagrożeń. Gotowość EBC do przeciwdziałania ich skutkom idzie w parze z obniżeniem prognoz dotyczących dynamiki wzrostu gospodarki oraz inflacji. Kierunek polityki EBC jest równie jednoznacznie określony, jak plany Fed. W obu przypadkach niewiadomą są jedynie terminy, zależne od warunków i rozwoju sytuacji.
dr Maciej Jędrzejak, Dyrektor Zarządzający Saxo Bank Polska