W środę Barclays obniżył rekomendację dla akcji Boliden AB (BOL:SS) (OTC: BDNNF), szwedzkiej spółki zajmującej się wydobyciem metali, z przeważaj do niedoważaj, korygując jednocześnie cenę docelową z 365 SEK do 300 SEK. Rewizja odzwierciedla obawy dotyczące ostatnich wyników akcji spółki oraz prognoz finansowych.
Obniżenie rekomendacji nastąpiło po tym, jak akcje Boliden w ciągu ostatnich sześciu miesięcy osiągnęły lepsze wyniki niż akcje konkurencyjnej spółki Antofagasta PLC, co doprowadziło do "ściśnięcia" wyceny. Ponadto firma przewiduje, że wolne przepływy pieniężne Boliden pozostaną ujemne do 2026 roku i mogą być przeznaczone na projekty, które nie zostały jeszcze zatwierdzone.
Barclays podniósł również długoterminowe założenie dotyczące nakładów inwestycyjnych na utrzymanie dla Boliden do 8,5 mld SEK rocznie. Ta korekta zmniejsza wartość bieżącą netto (NPV) spółki, wpływając na decyzję o obniżeniu ratingu i ceny docelowej akcji.
Analiza sugeruje również, że Boliden może rozważyć emisję akcji w celu sfinansowania przejęcia europejskich aktywów Lundin Mining. Ten potencjalny ruch następuje w czasie, gdy Boliden ma zrealizować kilka kluczowych projektów w ciągu najbliższych trzech lat, choć ich dotychczasowe osiągnięcia w realizacji projektów były niekonsekwentne.
Ponadto Barclays zauważa, że istnieją dodatkowe czynniki niekorzystne dla Boliden, w tym niekorzystne warunki w kontraktach na obróbkę i rafinację cynku i miedzi, które obowiązują do 2025 roku. Kontrakty te prawdopodobnie będą nadal wpływać na rentowność hutnictwa. Co więcej, ceny cynku, które obecnie kształtują się znacznie powyżej krzywej kosztów, mogą znaleźć się pod presją z powodu przewidywanego 10% wzrostu podaży kopalnianej do 2025 roku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.