West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG) przedstawiła 24 października 2024 roku wyniki za trzeci kwartał, z skorygowaną EBITDA na poziomie 62 milionów dolarów, co stanowi 4% marży. Kwartał odzwierciedlał wpływ 32 milionów dolarów cła eksportowego na drewno z poprzedniego roku. Segment produktów z drewna konstrukcyjnego (EWP) spółki osiągnął dobre wyniki, podczas gdy popyt na drewno sosnowe z południa (SYP) pozostał słaby. Mimo trudnego kwartału, spółka wykazała silny bilans z płynnością przekraczającą 2 miliardy dolarów i nadal koncentruje się na optymalizacji kosztów.
Kluczowe wnioski
- Skorygowana EBITDA za III kwartał wyniosła 62 miliony dolarów, z marżą 4%.
- Cło eksportowe na drewno w wysokości 32 milionów dolarów z 2022 roku wpłynęło na wyniki kwartału.
- Segment EWP wykazał się siłą, podczas gdy popyt na drewno SYP był słaby.
- Budownictwo mieszkaniowe w USA stabilizuje się, a Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe.
- Segment drewna odnotował skorygowaną stratę EBITDA w wysokości 62 milionów dolarów; segment EWP wygenerował 121 milionów dolarów.
- Dostawy SYP od początku roku spadły o ponad 10% w porównaniu z 2023 rokiem.
- Oczekuje się, że dostawy SPF przekroczą wcześniejsze prognozy; dostawy SYP pozostaną stabilne.
- Przewiduje się, że północnoamerykańskie dostawy OSB będą na wyższym końcu prognozowanego zakresu.
- Prognoza nakładów inwestycyjnych zawężona do 475-525 milionów dolarów na rok 2024.
- Od 2022 roku ograniczono ponad 800 milionów stóp kwadratowych zdolności produkcyjnych.
- Wyrażono optymizm co do długoterminowego popytu na produkty drewniane.
- Wyzwania na rynku europejskim utrzymują się, a znaczące planowane przestoje wpływają na rentowność.
Perspektywy spółki
- West Fraser przewiduje zwiększony popyt na OSB i drewno SPF po obniżkach stóp procentowych.
- Spółka prognozuje, że dostawy SPF przekroczą wcześniejsze prognozy, przy stabilnych dostawach SYP.
- Oczekuje się, że północnoamerykańskie dostawy OSB będą na górnym końcu prognozowanego zakresu.
- Nakłady inwestycyjne na rok 2024 zostały skorygowane, wskazując na potencjalne zmniejszenie wydatków.
Negatywne aspekty
- Popyt na drewno SYP był słaby, a dostawy od początku roku spadły.
- Segment drewna odnotował skorygowaną stratę EBITDA.
- Działalność w Europie napotyka wyzwania, a rentowność zależy od szerszej poprawy sytuacji gospodarczej.
Pozytywne aspekty
- Segment EWP wygenerował silną skorygowaną EBITDA w wysokości 121 milionów dolarów.
- Budownictwo mieszkaniowe w USA wykazuje oznaki stabilizacji.
- Oczekuje się, że strategiczne skupienie się spółki na zarządzaniu kosztami i poprawie marż pomoże w ożywieniu rynku.
Rozczarowania
- Skorygowana EBITDA w wysokości 62 milionów dolarów była niższa od oczekiwań z powodu ceł eksportowych na drewno z poprzedniego roku.
- Popyt i dostawy drewna SYP zmniejszyły się w ciągu ostatniego roku.
Najważniejsze punkty z sesji Q&A
- Trwają rozmowy z dużymi sieciami sklepów budowlanych dotyczące kontraktów na drewno na rok 2025.
- Środki oszczędnościowe obejmują ograniczenie produkcji o wysokich kosztach i projekty modernizacyjne na południu USA.
- Przedłużono przestój w zakładzie Caribou, aby zapewnić odpowiednią podaż włókna przez zimę.
- Kierownictwo wyraziło pewność co do długoterminowego popytu na mieszkania, mimo obecnych obaw dotyczących przystępności cenowej.
Spostrzeżenia InvestingPro
West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG) wykazała odporność w trudnym otoczeniu rynkowym, co potwierdzają jej ostatnie wyniki finansowe. Aby uzupełnić tę analizę, dane InvestingPro ujawniają kilka interesujących wskaźników, które dają pełniejszy obraz kondycji finansowej spółki i jej pozycji rynkowej.
Według InvestingPro, kapitalizacja rynkowa West Fraser wynosi 7,58 miliarda dolarów, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży drzewnej. Wskaźnik P/E (skorygowany) spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wynosi 29,38, co w połączeniu ze wskaźnikiem PEG wynoszącym 0,14 za ten sam okres sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do potencjału wzrostu.
Jedna z wskazówek InvestingPro podkreśla, że West Fraser "posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie". Jest to zgodne z raportowaną przez spółkę silną pozycją płynnościową przekraczającą 2 miliardy dolarów, co stanowi solidną podstawę do nawigowania w zmiennych warunkach rynkowych i potencjalnych inwestycji w możliwości wzrostu.
Inna istotna wskazówka InvestingPro zauważa, że West Fraser "podnosi dywidendę od 3 lat z rzędu". Ten konsekwentny wzrost dywidendy, w połączeniu z obecną stopą dywidendy wynoszącą 1,34%, podkreśla zaangażowanie spółki w zwroty dla akcjonariuszy nawet w trudnych czasach.
Warto zauważyć, że InvestingPro oferuje 13 dodatkowych wskazówek dla West Fraser Timber, dostarczając inwestorom bogactwo informacji pomocnych w procesie podejmowania decyzji.
Przychody spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wyniosły 6,55 miliarda dolarów, przy marży zysku brutto na poziomie 31,37%. Chociaż wzrost przychodów był ujemny i wyniósł -5,59% w tym samym okresie, kwartalny wzrost przychodów za II kwartał 2024 roku wykazał pozytywny trend na poziomie 6,03%, wskazując na potencjalne odbicie.
Te spostrzeżenia InvestingPro uzupełniają raport o wynikach, dostarczając szerszego kontekstu dotyczącego wyników finansowych i wyceny rynkowej West Fraser. Dane sugerują, że mimo obecnych wyzwań, spółka utrzymuje silną pozycję finansową i nadal koncentruje się na wartości dla akcjonariuszy, co może wspierać jej optymistyczne perspektywy dotyczące długoterminowego popytu w branży produktów drewnianych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.