Wyniki finansowe: Harley-Davidson zmaga się z przeciwnościami rynkowymi, weryfikuje prognozy

Podczas niedawnych wyników finansowych za III kwartał 2024 roku, Harley-Davidson poinformował o trudnej sytuacji rynkowej, która doprowadziła do znacznego spadku globalnej sprzedaży detalicznej i obniżenia prognoz na cały rok. Dyrektor generalny Jochen Zeitz przyznał, że globalna sprzedaż detaliczna nowych motocykli spadła o 13%, w tym o 10% w Ameryce Północnej i 23% w regionie EMEA.

Mimo ogólnego spadku, rynek amerykański odnotował stosunkowo mniejszy spadek o 1%, dzięki silnej sprzedaży w segmencie Touring. Skonsolidowane przychody firmy spadły o 26%, przy czym dział motocyklowy (HDMC) odnotował spadek o 32%, podczas gdy przychody z usług finansowych (HDFS) wzrosły o 10%. Dochód operacyjny spadł o 49% do 106 milionów USD, a zysk na akcję zmniejszył się o 34% do 0,91 USD. LiveWire, dział pojazdów elektrycznych, również zweryfikował swoje oczekiwania dotyczące liczby jednostek na ten rok do 600-1000 motocykli ze względu na wyzwania rynkowe.

Kluczowe wnioski

• Globalna sprzedaż detaliczna nowych motocykli Harley-Davidson spadła o 13%.

• Wyniki na rynku amerykańskim były lepsze niż średnia globalna, z zaledwie 1% spadkiem.

• Prognozy na cały rok zostały zweryfikowane ze względu na niższy niż oczekiwano popyt.

• Skonsolidowane przychody spadły o 26%, przy czym przychody HDMC spadły o 32%.

• Przychody HDFS wzrosły o 10%, a dochód operacyjny tego segmentu wzrósł o 29%.

• LiveWire stanął w obliczu wyzwań rynkowych, co doprowadziło do weryfikacji oczekiwań dotyczących liczby jednostek motocykli.

Perspektywy firmy

• Oczekuje się, że zapasy dealerów zmniejszą się o 20% do końca 2024 roku.

• Prognoza na cały rok dla przychodów HDMC przewiduje spadek o 14% do 16%.

• Oczekuje się, że marża dochodu operacyjnego wyniesie między 7,5% a 8,5% dla HDMC, podczas gdy HDFS prognozuje wzrost o 5% do 10%.

• Niezmieniona prognoza straty operacyjnej LiveWire wynosi od 105 milionów USD do 115 milionów USD.

• Prognoza przychodów na IV kwartał utrzymuje się na poziomie od 105 milionów USD do 115 milionów USD, przy oczekiwaniach inwestycyjnych na poziomie od 225 milionów USD do 250 milionów USD.

• Firma dąży do osiągnięcia 15% marży dochodu operacyjnego do końca 2025 roku.

Negatywne aspekty

• Znaczący spadek przychodów HDMC o 32% w III kwartale.

• Hurtowe dostawy motocykli spadły o 39%.

• Marża brutto spadła do 30,1% z 31,7% rok do roku.

• Dochód operacyjny HDMC wyniósł 55 milionów USD, w porównaniu do 175 milionów USD.

• Oczekiwania dotyczące sprzedaży detalicznej i hurtowej zweryfikowano do poziomu między 149 000 a 153 000 jednostek.

Pozytywne aspekty

• Rynek amerykański osiągnął lepsze wyniki niż cała branża, napędzany silną sprzedażą w segmencie Touring.

• Dochód operacyjny HDFS wzrósł o 29% do 77 milionów USD.

• Sprzedaż jednostek motocykli elektrycznych potroiła się rok do roku.

• Skonsolidowany przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej poprawił się do 931 milionów USD.

• Firma odkupiła 9,5 miliona akcji za 350 milionów USD.

Rozczarowania

• Zysk na akcję spadł o 34% do 0,91 USD.

• Obniżono prognozy na cały rok dotyczące sprzedaży motocykli i przychodów.

• Dochód operacyjny znacząco spadł w dziale motocyklowym.

Najważniejsze punkty sesji Q&A

• Dyrektor generalny Zeitz omówił obawy dotyczące rentowności dealerów i pozytywne opinie z dorocznego forum dealerów.

• Oczekuje się, że spalanie gotówki LiveWire zmniejszy się o 40% w przyszłym roku, koncentrując się na poprawie marż i redukcji kosztów.

• Firma jest zaangażowana w długoterminową strategię elektryfikacji.

• Dyrektor finansowy Root potwierdził cel 15% marży operacyjnej na 2025 rok i odniósł się do obaw dotyczących wpływu niższego wolumenu na marże.

• Za 10 dni na targach EICMA zostanie ogłoszony nowy produkt, mający na celu wzmocnienie pozycji LiveWire, szczególnie w europejskim segmencie pojazdów elektrycznych.

• Wspomniano o planach dotyczących produktów RevMax na 2025 rok, ale szczegóły cenowe zostaną ujawnione w nowym roku.

Harley-Davidson (ticker: HOG) stoi przed trudną drogą, starając się poradzić sobie z wymagającym otoczeniem rynkowym, spadkiem globalnej sprzedaży detalicznej i zweryfikowanymi prognozami na cały rok. Firma pozostaje skoncentrowana na swoich długoterminowych strategiach, w tym na środkach zwiększających produktywność kosztową i elektryfikacji, jednocześnie radząc sobie z obecnymi przeciwnościami rynkowymi. Odporność Harley-Davidson na rynku amerykańskim, szczególnie w segmencie Touring, oraz wzrost w usługach finansowych stanowią pewne pozytywne akcenty w trudnym kwartale. Patrząc w przyszłość do 2025 roku, firma dąży do stabilizacji swoich operacji i utrzymania rentowności dealerów, zwracając szczególną uwagę na efektywność operacyjną i produktywność kosztową.

Spostrzeżenia InvestingPro

Podczas gdy Harley-Davidson zmaga się z wyzwaniami rynkowymi, jego dział motocykli elektrycznych, LiveWire (LVWR), również stoi w obliczu przeciwności. Według danych InvestingPro, akcje LiveWire odnotowały znaczący spadek o 22,62% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Jest to zgodne ze zweryfikowanymi oczekiwaniami dotyczącymi liczby jednostek na ten rok, o których wspomniano w wynikach finansowych Harley-Davidson.

Wskazówki InvestingPro ujawniają, że LiveWire posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie, co może zapewnić pewną elastyczność finansową w obliczu obecnych trudności rynkowych. Jednakże firma cierpi z powodu słabych marż zysku brutto, co odzwierciedla wyzwania w segmencie motocykli elektrycznych, o których mówili dyrektorzy Harley-Davidson.

Dane InvestingPro pokazują, że przychody LiveWire za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wyniosły 34,66 miliona USD, z niepokojącym wzrostem przychodów na poziomie -10,47% w tym samym okresie. Ten negatywny trend wzrostu odpowiada ogólnym wyzwaniom rynkowym opisanym w raporcie Harley-Davidson.

Warto zauważyć, że analitycy nie przewidują, że LiveWire będzie rentowny w tym roku, jak wskazuje kolejna wskazówka InvestingPro. Jest to zgodne z niezmienioną prognozą straty operacyjnej dla LiveWire, wspomnianą w perspektywach Harley-Davidson.

Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i spostrzeżenia, które mogą być cenne w zrozumieniu pozycji LiveWire na zmieniającym się rynku motocyklowym. Dostępnych jest 10 dodatkowych wskazówek InvestingPro dla LiveWire, które mogą dostarczyć dalszego kontekstu dla wyników i perspektyw firmy.

Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.