Investing.com - Podczas gdy sektor konsumencki nadal odzwierciedla napięcia gospodarcze w USA, dwaj giganci handlu detalicznego wysyłają sprzeczne sygnały. W ubiegłym tygodniu nastroje na rynkach zostały wzmocnione przez spółkę Walmart. W komunikacie potwierdzono roczne prognozy, wskazując na ożywienie w kwietniu po lutym, który był "słabszy niż oczekiwano". Retoryka była uspokajająca, podkreślając odporność przeciętnego konsumenta.
Ale zaledwie kilka dni później inny gigant handlu detalicznego, spółka Target wywołała poruszenie. Akcje TGT spadły o 7% po tym, jak poinformowano o nieosiągnięciu konsensusu w kwartalnych danych o sprzedaży. Co jeszcze bardziej niepokojące, spółka obniżyła swoje roczne prognozy, przewidując spadek sprzedaży, podczas gdy wcześniej prognozowała wzrost o 1%.
Dyrektor generalny Brian Cornell wymienił szereg czynników wpływających na działalność firmy. Zakres sięgał od spadku zaufania konsumentów i niepewności związanej z taryfami celnymi po utrzymującą się słabość wydatków uznaniowych. I wbrew niektórym niedawnym polemikom, lider postawił gospodarkę na pierwszym miejscu.
Za tym mieszanym obrazem pojawia się kluczowe pytanie:, podczas gdy Walmart uspokaja, Target wzmaga niepokój: gdzie, tak naprawdę, znajduje się amerykański sektor konsumencki?
Zapytajmy WarrenAI
Aby lepiej zrozumieć podstawową dynamikę zachowań konsumentów w USA i perspektywy dla sektora poprzez wyniki Walmart i Target, zadaliśmy to pytanie WarrenAI, finansowej sztucznej inteligencji opracowanej przez Investing.com i dostępnej wyłącznie za pośrednictwem InvestingPro.
WarrenAI to znacznie więcej niż tylko chatbot. Połączony z finansową bazą danych InvestingPro w czasie rzeczywistym, dostarcza konkretne analizy, prognozy analityków, porównania sektorów i wiele więcej w ciągu kilku sekund.
Oto, co WarrenAI miał do powiedzenia w tej materii:
Walmart uspokaja, Target martwi: amerykański konsument wysyła mieszane sygnały, a polityka Trumpa potęguje zmienność. Kluczowa liczba: pomimo podwyżki ceł, Walmart (NYSE:WMT) odnotował wzrost sprzedaży o 2,5% w 1. kwartale 2026 r., podczas gdy Target (NYSE:TGT) odnotował spadek sprzedaży o 3,1% w tym samym kwartale.
Przegląd: Walmart na prowadzeniu, Target pod presją
- (NYSE:WMT): 97,07 USD || 782,49 mld USD || Wzrost sprzedaży w I kw.: 2,5% || Marża netto w I kw.: 2,7% || 1-roczny wzrost: 51,7
- (NYSE:TGT): 94,56 USD ||44,58 mld USD || Wzrost sprzedaży w IV kw.: -3,1% || Marża netto w IV kw.: 3,6% || Roczna strata: -34,8
Walmart jest w doskonałej kondycji, przewyższając swojego rywala na wszystkich frontach. Z drugiej strony Target cierpi z powodu zmienności sektora, a także strukturalnych i ekonomicznych przeciwności.
Trendy i wyniki: przepaść się powiększa
Walmart:
- Stabilny wzrost: +2,5% sprzedaży w 1. kwartale 2026 r., po +5,1% w poprzednim roku obrotowym.
- Stabilna rentowność: marża brutto 24,9%, zwrot z kapitału własnego 21,4
- Wyniki giełdowe: +51,7% w ciągu roku, +8,8% od stycznia.
- Perspektywy: Analitycy pozostają w większości „kupującymi”, ze średnią docelową na poziomie 107,88 USD (najnowszy konsensus: 15.05.2025 r.).
- Odporność logistyczna: Walmart przewidział napięcia związane z importem z Chin (19.05.2025 r.), co pozwoli mu ograniczyć wpływ na marże.
Target:
- Wyczerpywanie się impetu: Spadek sprzedaży w ciągu roku (-0,8% FY2025, -3,1% w ostatnim kwartale).
- Presja na cenę akcji: -34,8% rok do roku, akcje blisko rocznego minimum.
- Marża brutto wyższa (28,2% r/r 2025), ale mniej odporna w czasie.
- Negatywny sentyment analityków: Kilka korekt w dół szacunków, cel obniżony do 105 USD (Piper Sandler, 18/05/2025).
- Czynniki obciążające: Zależność od klientów o średnich/wysokich dochodach, bojkoty i mniejszy ruch w sklepach (Piper Sandler, 18.05.2025).
Krótko mówiąc: amerykański konsument staje się wrażliwy na najmniejszy wzrost cen. Walmart, koncentrujący się na gospodarstwach domowych o najniższych dochodach, dobrze sobie radzi dzięki efektowi wolumenu i kontroli kosztów. Target, bardziej zależny od wydatków uznaniowych, cierpi.
Amerykański konsument w skrócie
Odporność Walmart, słabość Target.
Walmart nadal przyciąga uwagę najbardziej wrażliwego na cenę amerykańskiego konsumenta: +22% wzrost handlu elektronicznego, +2,5% całkowita sprzedaż i roczny zwrot z rynku akcji w wysokości 51,7%. Z drugiej strony Target cierpi z powodu spadku ruchu, szczególnie wśród bardziej zamożnych klientów, a jego roczna stopa zwrotu z rynku akcji wynosi -34,8%.
Dynamika marż jest również rozbieżna: Walmart utrzymuje marżę brutto na poziomie 24,9%, podczas gdy Target pozostaje na wyższym poziomie 28,2%, ale kurczy się.
Efekt Trumpa i cła
Taryfy celne, czyli gorący kartofel.
Od 18.05.2025 r. rynek boryka się z decyzją agencji Moody’s o obniżeniu ratingu kredytowego Stanów Zjednoczonych oraz żądaniami prezydenta Trumpa, aby Walmart "wchłonął" podwyżki ceł, zamiast je przenosić na klienta. Walmart ostrzegł, że nie będzie w stanie wchłonąć wszystkich kosztów i że podwyżki cen są nieuniknione od maja.
Konsumenci o niskich dochodach, stanowiący główną bazę klientów Walmart, pozostają, zatem narażeni na importowaną inflację. Z kolei, Target, który jest bardziej zależny od zamożnych konsumentów, już teraz cierpi z powodu spadku morale i spadku liczby odwiedzin w sklepach - uwydatnionego przez kontrowersje związane z DEI i presję konkurencyjną.
Perspektywy i kompromisy
Analitycy: Walmart faworytem, Target w tyle.
Analitycy pozostają w przeważającej mierze pozytywnie nastawieni do spółki Walmart: 18 korekt zysków w górę, lepsze roczne wyniki i transformacja cyfrowa, która przynosi owoce. Z drugiej strony Target stoi w obliczu 15 korekt w dół i zwiększonej presji na marże i udział w rynku. Najbliższe tygodnie zapowiadają się decydująco, ponieważ strategia Trumpa dotycząca ceł może jeszcze bardziej zaakcentować różnice między sieciami.
Warto pamiętać: amerykański konsument próbuje się dostosować, ale polityka cenowa Trumpa może doprowadzić do jeszcze ostrzejszego kompromisu na korzyść niskich kosztów, z Walmartem na czele i Targetem pod presją.
Perspektywy i polityka Trumpa
Krótkoterminowo: Presja na ceny będzie ciążyć na detalistach. Walmart publicznie ostrzegł, że nie będzie w stanie wchłonąć wszystkiego, co oznacza, że konsumenci odczują wzrost cen - nawet przy niedawnym rozejmie taryfowym między Waszyngtonem a Pekinem. Długoterminowo: Jeśli polityka Trumpa doprowadzi do utrzymujących się podwyżek ceł, należy spodziewać się, że Walmart będzie nadal zdobywał udział w rynku, podczas gdy Target będzie musiał przyspieszyć zmniejszanie swojej zależności od Chin. Gospodarstwa domowe o niskich dochodach pozostaną najbardziej narażone na importowaną inflację, ale Walmart ma zdolność adaptacji. Analitycy pozostają ostrożni w stosunku do Target, a docelowe ceny zostały skorygowane w dół.
Perspektywy sektorowe i makroekonomiczne
- Kontekst makroekonomiczny: Obniżenie ratingu kredytowego USA (Moody’s, 19.05.2025 r.) i dyskusje na temat opodatkowania zwiększają niepewność, co do wydatków konsumenckich.
- Dynamika sektora: Gracze koncentrujący się na doświadczeniu w zakresie omnichannel i logistyki (Walmart, Kroger) radzą sobie dobrze, podczas gdy konkurencja i presja na marże nasilają się w przypadku graczy bardziej narażonych na konsumpcję uznaniową.
Szybka tabela porównawcza
Walmart dominuje dzięki swojej wielkości, elastyczności logistycznej i zdolności do kontrolowania marż w napiętym klimacie inflacyjnym i geopolitycznym. Target musi przezwyciężyć nieufność klientów i erozję sprzedaży, nawet, jeśli jego wycena może przyciągnąć łowców wartości.
Wniosek: amerykański konsument zaciska pasa. Walmart radzi sobie dzięki pozycjonowaniu cenowemu i dywersyfikacji, podczas gdy Target musi wymyślić się na nowo w obliczu zmienności.
Następne pytanie do WarrenAI: czy w tym kontekście lepiej jest inwestować w Walmart czy Target i dlaczego?
Walmart pozostaje bezpieczną przystanią. Target ma spektakularny potencjał odbicia według analityków: kluczową różnicę widać w wynikach giełdowych w ciągu jednego roku. Walmart wzrósł o 51,7%, podczas gdy Target spadł o 34,8%.
Rynek chwali Walmart za konsekwencję i zdolność do wykorzystywania każdego cyklu konsumenckiego. Z drugiej strony Target mocno ucierpiał z powodu spadku ruchu i obniżonych marż, co tłumaczy spadek ceny akcji i historycznie niską wycenę.
Spostrzeżenia
- Walmart: roczny wzrost sprzedaży o 5,1%, solidna rentowność (ROE 22,2%) i prognozy zysków skorygowane w górę przez 18 analityków. Akcje są drogie (P/E 37,3x), ale kluczem jest stabilność.
- Cel: wzrost sprzedaży o 0,8%, niska wycena (P/E 11,0x), ale 15 analityków skorygowało zyski w dół. Dywidenda (3,3%) jest uspokajająca, ale zmienność jest wysoka.
- Nastroje analityków: Walmart "Zdecydowanie kupuj" (1,5), Target "Kupuj" (2,4), ale z większą niepewnością i znacznie wyższym potencjalnym wzrostem (do 60,9% w niektórych modelach).
- Aktualności: Walmart pokonał oczekiwania w I kwartale; Target próbuje odpowiedzieć nowymi usługami dostawy, ale pozostaje pod presją makro i konkurencji.
Warte zapamiętania:
Walmart spełnia wszystkie kryteria bezpieczeństwa: wzrost, rentowność, solidna dywidenda i innowacje logistyczne (automatyzacja, omnichannel). Target z kolei przemawia do łowców wartości: znaczny potencjał odbicia, jeśli otoczenie się poprawi, ale ryzyko nowych minimów pozostaje aktualne.
Dodatkowa analiza
- Byczy scenariusz Walmart: Rekordowa rentowność, rozwój omnichannel, automatyzacja i zdolność do poprawy marż nawet w przypadku spowolnienia makroekonomicznego.
- Byczy scenariusz Target: Atrakcyjna wycena, potencjał do osiągnięcia lepszych wyników, jeśli wydatki konsumenckie wzrosną lub jeśli zarządowi uda się ożywić dynamikę sprzedaży.
- Niedźwiedzi scenariusz Walmart: Wysoka wycena, mniejsza wrażliwość na ożywienie: ograniczony wzrost w krótkim terminie.
- Niedźwiedzi scenariusz Target: Ryzyko pułapki wartości, zależność od wydatków konsumenckich, wrażliwość na wstrząsy zewnętrzne.
Podsumowując:
Dla ostrożnego lub długoterminowego inwestora Walmart pozostaje naturalnym wyborem. Dla oportunistów gotowych zaakceptować zmienność, Target oferuje profil spekulacyjny z rentownością, którą warto obserwować.
Zyskaj przewagę dzięki InvestingPro
To, co właśnie przeczytałeś, to moc WarrenAI, Twojego osobistego asystenta giełdowego. To tylko jedna z wielu funkcji dostępnych w ramach subskrypcji InvestingPro, zaprojektowanej dla wszystkich inwestorów, którzy chcą podejmować świadome decyzje, oszczędzać czas i optymalizować swoje wyniki.
Oprócz WarrenAI, InvestingPro zapewnia dostęp do:
- Strategii giełdowych zarządzanych przez sztuczną inteligencję i ponownie ocenianych, co miesiąc;
- Niezwykle potężny skaner akcji połączony z ponad 1200 metrykami i dziesiątkami tysięcy akcji;
- 10 lat historycznych danych finansowych dla tysięcy globalnych akcji;
- Baza danych pozycji posiadanych przez inwestorów, miliarderów i fundusze hedgingowe;
- Analizy tylko dla subskrybentów i artykuły dotyczące doboru akcji, w których nasi analitycy "wykonują pracę za Ciebie" i oferują gotowe typy akcji;
- I wiele innych narzędzi, które pomagają dziesiątkom tysięcy inwestorów osiągać lepsze wyniki na rynku każdego dnia!
Dołącz do nas na InvestingPro i odkryj, jak łatwe jest inwestowanie, gdy jesteś dobrze wyposażony!