We wtorek Chiny przedstawiły kompleksowy zestaw środków stymulacyjnych mających na celu ożywienie słabnącej gospodarki, stabilizację rynku mieszkaniowego i przywrócenie zaufania inwestorów.
Podczas konferencji prasowej chińscy regulatorzy przedstawili szereg agresywnych działań. Kluczowe wśród nich są cięcia stóp procentowych na szeroką skalę, w tym stopy rezerw obowiązkowych (RRR), oprocentowania kredytów hipotecznych i wysokości wkładu własnego.
Obok tych cięć wprowadzono ukierunkowane inicjatywy mające na celu zwiększenie inwestycji na giełdzie i zachęcenie do długoterminowych napływów kapitału.
Jednym z najważniejszych środków jest ustanowienie instrumentu swap o wartości 500 miliardów juanów. Ma on umożliwić niebankowym instytucjom finansowym (NBFI), takim jak brokerzy, ubezpieczyciele i fundusze, zwiększenie dźwigni finansowej i inwestycji w akcje.
"NBFI mogą wykorzystywać środki z transakcji swap wyłącznie do inwestowania w akcje. W zależności od wielkości inwestycji, NBFI będą bardziej narażone na rynek, a zmienność wyników finansowych i bilansu wzrośnie" - wyjaśnili analitycy Bank of America.
Kolejna inicjatywa obejmuje ukierunkowane refinansowanie w wysokości 300 miliardów juanów z People's Bank of China (PBOC) w celu wsparcia banków w udzielaniu pożyczek spółkom giełdowym i akcjonariuszom. Środki te, z oprocentowaniem 2,25%, mają pomóc w wykupie akcji własnych i zakupie akcji.
Według BofA, ruch ten "powinien być pozytywny dla rynku i brokerów, aby uniknąć wymuszonej likwidacji" w krótkim terminie, jednak "powiąże również banki ściślej z rynkiem akcji".
Ponadto PBOC zachęca do szerszego udziału w rynku akcji poprzez długoterminowe instrumenty, takie jak ETF-y na indeksy akcji, fundusze ubezpieczeniowe i renty zakładowe. W ramach tego ubezpieczyciele są zachęcani do tworzenia funduszy private equity, podobnych do pilotażowego funduszu utworzonego przez China Life i NCI. Dodatkowo, opłaty za fundusze inwestycyjne mogą zostać obniżone, co dodatkowo wesprze płynność rynku.
Oczekuje się również, że fuzje i przejęcia (M&A) skorzystają na tych zmianach, ponieważ rząd planuje uprościć proces, obniżyć ograniczenia dotyczące wycen i wprowadzić nowe wytyczne. BofA zauważa, że zmiany te mogą doprowadzić do "istotnego wzrostu" aktywności M&A w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy, co przyniesie korzyści brokerom z silnymi działami bankowości inwestycyjnej.
Analitycy BofA uważają, że środki te zapewnią natychmiastową płynność, szczególnie korzystną dla chińskiego rynku akcji A.
"Spodziewamy się, że rynek otrzyma nową płynność zarówno od banków, jak i NBFI, a potencjalnie, jeśli rynek będzie działał wystarczająco dobrze przez dłuższy czas, powrót inwestorów detalicznych i zagranicznych może dodatkowo pomóc w stabilizacji rynku" - stwierdzili analitycy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.