BofA Securities rozpoczęło pokrycie analityczne spółki Delek Logistics Partners, LP (NYSE: DKL), przyznając jej rekomendację "poniżej oczekiwań rynkowych" oraz wyznaczając cenę docelową na poziomie 36,00 USD.
Analiza firmy sugeruje, że Delek Logistics, której większościowym właścicielem jest Delek US Holdings, Inc., nie posiada ukrytej wartości w swojej strukturze, mimo że część jej aktywów jest integralną częścią operacji rafineryjnych i logistycznych Delek US Holdings.
W raporcie, który został przejęty przez BofA Securities, podkreślono, że Delek US Holdings posiada 78,7% udziałów zwykłych i partnerskich w Delek Logistics.
Spółka macierzysta, Delek US Holdings, zarządza czterema rafineriami, z których dwie są przeciętne, a dwie pozostałe plasują się w dolnym kwintylu pod względem marży, co wskazuje na większą wrażliwość na cracki rafineryjne w porównaniu do konkurencji z branży.
Analityk z BofA Securities zwrócił uwagę, że 50% aktywów midstream wspierających operacje rafineryjne i logistyczne Delek US Holdings powinno być wyceniane przy użyciu mnożnika rafineryjnego. Ocena ta opiera się na strategicznej roli, jaką te aktywa odgrywają w ogólnych operacjach firmy.
W innych niedawnych wiadomościach, Delek Logistics Partners poinformowało o rekordowych wynikach za drugi kwartał, z skorygowaną EBITDA na poziomie 102,4 mln USD. Firma ogłosiła kilka strategicznych transakcji, w tym przedłużenie kontraktu z DK, inwestycję w nową instalację przetwarzania gazu oraz przejęcie H2O Midstream. Działania te mają na celu wzmocnienie pozycji rynkowej Delek Logistics w Basenie Permskim.
Citi podniosło rekomendację dla Delek Logistics z "neutralnej" do "kupuj", powołując się na poprawę perspektyw i potencjał wysokiej stopy dywidendy. Firma podniosła również cenę docelową do 45 USD z poprzednich 44 USD. Zarząd zatwierdził zwiększenie kwartalnej dystrybucji do 1,09 USD na jednostkę, co odzwierciedla silne wyniki Delek Logistics.
Dźwignia finansowa spółki uległa poprawie, z wskaźnikiem 3,81 na koniec kwartału, w porównaniu do 4,84 na koniec 2022 roku. Patrząc w przyszłość, przewiduje się, że większość EBITDA Delek Logistics będzie pochodzić od podmiotów niepowiązanych do pierwszej połowy 2025 roku, czyniąc ją w większości niezależną firmą midstream. Nowa instalacja przetwarzania gazu jest w dużym stopniu zakontraktowana i oczekuje się, że przyniesie zwroty gotówkowe przekraczające 20%, a jej ukończenie planowane jest na pierwszą połowę 2025 roku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Uzupełniając analizę BofA Securities, najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu dla inwestorów rozważających inwestycję w Delek Logistics Partners, LP (NYSE:DKL). Mimo rekomendacji "poniżej oczekiwań rynkowych", DKL może pochwalić się solidną stopą dywidendy na poziomie 11,12% według najnowszych danych, co może być atrakcyjne dla inwestorów skupiających się na dochodzie. Jest to zgodne z wskazówką InvestingPro, która podkreśla, że DKL "wypłaca znaczącą dywidendę akcjonariuszom" i "podnosi dywidendę od 11 lat z rzędu".
Wskaźnik P/E spółki wynosi 13,45, sugerując stosunkowo umiarkowaną wycenę w porównaniu do niektórych konkurentów z sektora energetycznego. Można to interpretować w świetle oceny BofA, że w strukturze spółki nie ma ukrytej wartości. Dodatkowo, przychody DKL za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wyniosły 1046,68 mln USD, przy marży operacyjnej na poziomie 25,0%, co wskazuje na solidną efektywność operacyjną.
Warto zauważyć, że InvestingPro wymienia 10 dodatkowych wskazówek dla DKL, oferując bardziej kompleksowy obraz kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki. Inwestorzy poszukujący głębszej analizy mogą znaleźć wartość w eksploracji tych dodatkowych informacji na platformie InvestingPro.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.