Napięcie miesza się z ulgą - eksperci podpowiadają czego się teraz spodziewać

Investing.com - Europejskie rynki notują we wtorek wzrosty, w ślad za wczorajszymi wzrostami na Wall Street i azjatyckimi wczesnym rankiem. Wszyscy zastanawiają się na ile rzeczywiste, a na ile "pozorne" okaże się zawieszenie broni między Izraelem a Iranem. Na razie prezydent USA Donald Trump odtrąbił „pełen sukces”.

• Jak skutecznie inwestować? Dowiedz się z InvestingPro: LETNIA OFERTA! Uzyskaj do 50% zniżki w InvestingPro - PRZEZ OGRANICZONY CZAS! Kliknij tutaj i przejrzyj kluczowe wskaźniki, takie jak wartość godziwa przypisana z kilkunastu modeli finansowych, kondycja finansowa spółki i prognozy analityków.

Eksperci z Activotrade SV, Payden&Rygel, Portocolom AV i Fortuna SFP postanowili podzielić się z nami swoimi poglądami na temat potencjalnych implikacji rynkowych konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Analityk Activotrade SV - Juan José del Valle komentuje wpływ na rynki w ciągu ostatnich kilku godzin: "Zawieszenie broni zatapia ropę. Trump ogłosił je o północy, a zawieszenie broni zaczęło obowiązywać od 6 rano. W ciągu ostatniej godziny Netanjahu również wyraził zgodę na rozejm. Pojawił się już nawet termin "wojna 12-dniowa". Ceny ropy spadają o 15% od wczorajszych maksimów, kiedy znajdowały się w obszarze 77 USD, a dziś są na poziomie 65 USD. Rynki akcji rosną przed otwarciem: Ibex odzyskał 14 000 punktów, a S&P 500 znalazł się w strefie 6 085 punktów".

Sytuacja w Iranie w krótkim okresie powoduje, że energia, ropa naftowa i gaz ziemny są towarami, które najbardziej wzrosły w ciągu ostatniego miesiąca, bo o, blisko 20%, co stwarza ryzyko ponownego wzrostu inflacji i może spowolnić obniżki stóp procentowych - dodaje del Valle.

Linie lotnicze w centrum uwagi

Wczoraj wiele linii lotniczych zmieniło lub odwołało loty z powodu konfliktu. Singapore Airlines ogłosiły, że zawieszają loty do Dubaju do środy wieczorem. Z kolei British Airways (należące do IAG (BME:ICAG)) odwołały loty do Dubaju i Doha. Air France-KLM (EPA:AIRF) zawiesiły loty do Tel Awiwu do 14 lipca i odwołały wszystkie loty do i z Dubaju oraz Rijadu. Jednak dzięki zawieszeniu broni w ciągu ostatnich kilku godzin jest to prawdopodobnie jeden z najlepszych sektorów na otwarciu. IAG wyraźnie rośnie – komentują specjaliści Activotrade.

Zarządzający funduszem Payden & Rygel przyjmuje bardziej umiarkowany pogląd: Napięcia na Bliskim Wschodzie przyciągnęły uwagę inwestorów w tym tygodniu, wywołując ruchy rynkowe zaledwie kilka tygodni po tym, jak amerykańskie akcje odreagowały spadek o 18,9%. Zalecamy jednak zachowanie spokoju w obliczu tych zawirowań.

Powody do spokoju

Payden & Rygel podaje trzy powody, dla których warto zachować spokój na rynkach:

1. Po pierwsze, zestawienie kryzysów geopolitycznych od 1939 r. sugeruje, że średni spadek rynkowy spowodowany wydarzeniami geopolitycznymi wynosi zaledwie 5,6% i trwa tylko 16 dni.
2. Po drugie, rynki mają tendencję do szybkiego odrabiania strat. W 60% przypadków indeks S&P 500 odrobił straty w ciągu miesiąca od minimum, a w 80% przypadków w ciągu dwóch miesięcy. Wyjątkiem są zwykle kryzysy, które wywołują lub zbiegają się z recesją, lub utrzymująca się inflacja, która utrzymuje stopę funduszy federalnych na wysokim poziomie, np. embargo na ropę z 1973 roku.
3. Po trzecie, średni zwrot 12 miesięcy po kryzysie geopolitycznym wyniósł 14%, znacznie powyżej średniego rocznego zwrotu z indeksu S&P 500 w "normalnych czasach". Innymi słowy, o ile w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy nie spodziewamy się recesji lub podwyżki stóp procentowych Fed, warto przyjąć długoterminową perspektywę i spojrzeć poza krótkoterminową zmienność" - mówią.

Mario Catalá, dyrektor ds. zarządzania dyskrecjonalnego w Portocolom AV, również zauważa spokój na rynkach: "Działania wojskowe w Iranie trwają już ponad 10 dni i nie wydaje się, aby miały się natychmiast zakończyć, ale nie wydaje się również, aby rozprzestrzeniały się na resztę regionu, co pozwoliło zarządzającym zachować spokój, ponieważ tydzień zamknął się niewielkimi spadkami na głównych rynkach akcji, ale z indeksami amerykańskimi oddalonymi o mniej niż 3% od rekordów wszechczasów. S&P 500 spadł o -0,15% w porównaniu do -0,02% na Nasdaq 100. W Europie (która gwałtownie wzrosła w ciągu roku) korekty były nieco większe, -1,03% dla Euro Stoxx 50 i -0,47% dla Ibex 35".

Uwaga na ropę

Skomplikowana sytuacja na Bliskim Wschodzie (Izrael-Iran-USA) nie znalazła na razie odzwierciedlenia na rynkach finansowych. Prawdą jest jednak, że cena ropy naftowej wzrosła o ponad 25% od rocznych minimów, podczas gdy pozostałe aktywa wykazują mniej niepokojące trendy dla inwestorów - zauważa Catalá.

W każdym razie, jeśli dojdzie do szerszego wzrostu aktywności wojskowej w tym obszarze, może to mieć znaczący wpływ na dystrybucję ropy. Około 25% światowej produkcji ropy naftowej i jej produktów ubocznych przechodzi przez cieśninę Ormuz - dodaje ekspert.

Jeśli chodzi o produkcję, to 4,5 M/b/d, które wydobywa Iran, jest wyraźnie poniżej potencjału 7,5 M/b/d, który członkowie OPEC+ mają obecnie niewykorzystany. Musimy również wziąć pod uwagę, że przy cenach na poziomie 80 USD/b jest bardzo prawdopodobne, że nowe odwierty w Stanach Zjednoczonych dołączą do aktywnej produkcji, ponieważ byłyby już opłacalne. Innymi słowy, ropy jest wystarczająco dużo, by zaspokoić obecny globalny popyt, ale zmiany w szlakach transportowych, wyższe koszty ubezpieczenia itp. doprowadziłyby do wzrostu cen surowca, a także opóźnień w terminach dostaw - wyjaśnia Catalá.

Zdaniem José Manuela Marína Cebriána z Fortuna SFP, konflikt na Bliskim Wschodzie będzie miał konsekwencje dla polityki monetarnej banków centralnych. Trwały wzrost cen ropy naftowej skomplikuje przejście do luźniejszej polityki pieniężnej na całym świecie, ponieważ banki centralne będą musiały dłużej utrzymywać restrykcyjną politykę, aby powstrzymać presję inflacyjną, nawet, jeśli gospodarki potrzebują bodźców do wzrostu - ostrzega.

Sektory, które warto obserwować

Spodziewamy się szerokiego ruchu w dół na akcjach, z wyjątkiem sektora obronnego i energetycznego. Rosnące ryzyko geopolityczne wywołuje globalną awersję do ryzyka. Inwestorzy poszukują bezpieczniejszych aktywów, co wywołuje masowe wyprzedaże na giełdach. Istnieją obawy o negatywny wpływ na globalny handel, wzrost gospodarczy i stabilność. W sektorze obronnym spółki takie jak Lockheed Martin (NYSE:LMT), Northrop Grumman (NYSE:NOC) czy Raytheon (NYSE:RTN) korzystają na wyższych oczekiwaniach dotyczących wydatków wojskowych - dodaje.

Na rynku instrumentów o stałym dochodzie Marín Cebrián spodziewa się wzrostu cen i spadku rentowności długu państwowego, ze względu na jego tradycyjny profil bezpiecznej przystani w czasach kryzysu, w przeciwieństwie do spreadów obligacji korporacyjnych i obligacji rynków wschodzących, które będą się rozszerzać, szczególnie w przypadku obligacji wysokiego ryzyka lub obligacji o wysokiej rentowności.

W obszarze bezpiecznych aktywów spodziewamy się silnego wzrostu złota, platyny - choć bardziej zmiennego ze względu na jego podwójną funkcję monetarną i przemysłową - oraz kamieni szlachetnych, takich jak diamenty, które są dobrą opcją w długoterminowych środowiskach o niepewności strukturalnej - podkreśla ekonomista.

Jeśli chodzi o bitcoina, działa on, jako alternatywna bezpieczna przystań, ale nadal charakteryzuje się wysoką zmiennością i zachowuje się bardziej jak krótkoterminowe aktywa spekulacyjne. W konkretnych kryzysach może wzrosnąć, ale jeśli dojdzie do wymuszonej sprzedaży lub wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, może dojść do korekty - ostrzega ekonomista Fortuna SFP.

Inwestorzy szukają teraz bezpieczeństwa, dostosowując swoją ekspozycję geograficzną, zmniejszając korelację z rynkiem, rozważając sektory defensywne, takie jak energetyka i obronność, aby chronić portfele i zwiększając pozycje w aktywach realnych, takich jak złoto lub diamenty, jako bezpieczną przystań - podsumowuje José Manuel Marín Cebrián.

Chcesz wiedzieć, jak inwestorzy odnoszący największe sukcesy organizują swoje portfele? To tylko jedno kliknięcie! InvestingPro daje Ci dostęp do strategii i portfeli najlepszych inwestorów. Co więcej, co miesiąc otrzymasz ponad 100 rekomendacji giełdowych opartych na analizie opartej na sztucznej inteligencji. Brzmi ciekawie? SPRAWDŹ NASZĄ LETNIĄ WYPRZEDAŻ! Uzyskaj ZNIŻKĘ do 50% w InvestingPro TUTAJ! TYLKO PRZEZ OGRANICZONY CZAS!