Dow Jones nie przestaje rosnąć, nadzieje na obniżkę stóp procentowych wzmacniają optymizm inwestorów
Investing.com — Moody’s Ratings ogłosiło podwyższenie ratingu rodziny korporacyjnej (CFR) i ratingu prawdopodobieństwa niewypłacalności (PDR) Grifols S.A. z B3 do B2. Ratingi instrumentów zabezpieczonych senioralnych wyemitowanych przez Grifols, Grifols World Wide Operations Ltd. i Grifols World Wide Operations USA, Inc. zostały również podwyższone z B2 do B1. Dodatkowo, ratingi instrumentów niezabezpieczonych senioralnych wyemitowanych przez Grifols Escrow Issuer, S.A.U. zostały podwyższone z Caa2 do Caa1. Perspektywa dla wszystkich podmiotów pozostaje pozytywna.
Podwyżka ratingu odzwierciedla silne wyniki operacyjne Grifols, solidny wzrost przychodów i rentowności oraz poprawę zarządzania, co doprowadziło do poprawy kluczowych wskaźników kredytowych. Moody’s przewiduje, że dźwignia finansowa brutto Grifols spadnie poniżej 6,5x do końca 2025 roku z 7x za ostatnie dwanaście miesięcy do marca 2025 roku, a stosunek EBITDA do kosztów odsetek wyniesie około 3x w 2025 roku. Prognozuje się, że wolne przepływy pieniężne (FCF) spółki wyniosą około 250-270 mln € w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy, przy utrzymaniu dobrej płynności.
Pozytywna perspektywa opiera się na oczekiwaniach, że wyniki operacyjne i wskaźniki kredytowe Grifols będą nadal poprawiać się w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy. W szczególności prognozuje się, że dźwignia finansowa brutto będzie zmierzać w kierunku 5,5x, przy stosunku EBITDA do kosztów odsetek powyżej 3x i rosnącej generacji gotówki.
Rating B2 odzwierciedla również silną pozycję rynkową, skalę i integrację pionową Grifols w produktach pochodzących z ludzkiego osocza krwi, które są istotne dla branży. Rating uwzględnia również obecną wysoką dźwignię finansową spółki, wysoką kapitałochłonność biznesu oraz wymagania dotyczące kapitału obrotowego, które mogą ulegać dużym wahaniom w ciągu roku fiskalnego i są ważnymi czynnikami wpływającymi na FCF.
Płynność Grifols jest oceniana jako dobra, wspierana przez 753 mln € środków pieniężnych na koniec marca 2025 roku oraz w pełni dostępną odnawialną linię kredytową (RCF) w wysokości 938 mln $ z terminem zapadalności w maju 2027 roku. Najbliższe terminy zapadalności zadłużenia spółki to około 3 mld € przypadające na 2027 rok.
Rating może zostać podwyższony, jeśli nastąpi dalsza poprawa wyników operacyjnych, finansowych, rentowności i generowania przepływów pieniężnych. Jednak rating może zostać ustabilizowany, jeśli oczekiwana stopniowa poprawa kluczowych wskaźników kredytowych nie zmaterializuje się w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy. Z drugiej strony, rating może zostać obniżony, jeśli wyniki operacyjne Grifols osłabną, prowadząc do pogorszenia wskaźników kredytowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.