(PAP) Analitycy Ipopema Securities (WA:IPE), w raporcie z 10 grudnia, podwyższyli cenę docelową dla akcji LPP (WA:LPPP), obniżyli wyceny dla CCC (WA:CCCP), VRG i Monnari.
Rekomendacja dla LPP została podtrzymana na poziomie "kupuj", a cena docelowa została podwyższona do 9.950 zł z 9.500 zł poprzednio.
"Oczekujemy, że wdrożenie technologii RFID we wszystkich markach LPP, inwestycje w logistykę i IT oraz koncentracja na rozwoju marki Sinsay, pozwolą LPP utrzymać koszty sprzedaży i ogólnego zarządu pod kontrolą. Przy niższych prognozach zysku brutto ze sprzedaży oraz stabilnych kosztach SG&A, obniżamy prognozę zysku netto do 538 mln zł w 2019 r. (+6 proc. rdr), 766 mln zł w 2020 r. (+42 proc. rdr) oraz podwyższamy do 892 mln zł w 2021 r. (+16 proc. rdr), oczekując stabilizacji marży operacyjnej na poziomie około 10 proc. Jednocześnie oczekujemy, że nakłady inwestycyjne w wysokości 3,2 mld zł w latach 2019-21 ustabilizują się na poziomie około 600 mln zł rocznie w kolejnych latach, co pozwoli spółce na wysoką generację gotówki" - napisano.
Ipopema obniżyła cenę docelową CCC do 116,4 zł ze 150,3 zł, podtrzymując rekomendację "trzymaj". Obniżka wyceny wynika - jak podano - z wydłużającego się okresu integracji przejętych biznesów.
"Na przełomie 2019 r. i 2020 r. CCC planuje prezentację strategii na lata 2020-2022 z głównym naciskiem na poprawę rentowności oraz obniżenie poziomu zadłużenia. Uwzględniając wyniki za 9M19, obniżamy prognozę zysku netto o 47 proc. do 37 mln zł w 2019 r. również ze względu na niekorzystną pogodę w październiku i listopadzie. Jednak w 2020 r. ze względu na poprawę sprzedaży/mkw. oraz stabilizację kosztów SG&A, oczekujemy poprawy rentowności" - napisano.
Analitycy oczekują poprawy wyniku netto CCC do 215 mln zł w 2020 r. (vs. 236 mln zł poprzednio), zakładając brak istotnych zdarzeń jednorazowych.
Cena docelowa VRG została obniżona do 4,7 zł z 5 zł, a rekomendacja "kupuj" została podtrzymana.
"VRG planuje zwiększenie powierzchni handlowej o 5 proc. rdr w 2020 r. (głównie w marce W. Kruk (WA:KRU)) oraz poprawę marży brutto ze sprzedaży o ok. 1 pp rdr (spółka szacuje synergie na poziomie zysku brutto ze sprzedaży na około 8-10 mln zł). Oprócz wspólnej polityki cenowej z Bytomiem, VRG planuje przeniesienie części produkcji krajowej do krajów azjatyckich, co powinno skutkować poprawą marży brutto oraz obniżeniem kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu" - podała Ipopema.
Analitycy prognozują w VRG wzrost zysku netto o 29 proc. rdr do 69 mln zł w 2019 r. (76 mln zł poprzednio) oraz o 15 proc. rdr do 80 mln zł w 2020 r. (vs. 85 mln zł poprzednio).
Ipopema podtrzymała rekomendację "trzymaj" dla Monnari, obniżając jednocześnie wartość godziwą do 3,25 zł z 6,0 zł poprzednio.
"Uważamy, że marża brutto w dalszym ciągu będzie pod presją w 4Q19 oraz w 2020 r. ze względu na obecny poziom kursu USDPLN, zaś rosnąca płaca minimalna będzie miała negatywny wpływ na koszty operacyjne. Obniżamy prognozę zysku netto o 11 proc. do 13,2 mln zł w 2019 r. (-24 proc. rdr) oraz o 23 proc. do 12,2 mln zł w 2020 r. (-7 proc. rdr)" - napisano.
Autorem raportu jest Marek Szymański. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 10 grudnia o godz. 7.25.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.(PAP Biznes)