Investing.com – Oczekuje się, że Rezerwa Federalna nie zmieni wysokości stóp procentowych w środę, ale inwestorzy będą śledzić oświadczenie Komisji ds. Otwartego Rynku, w poszukiwaniu jakichkolwiek wskazówek dotyczących najbliższego terminu podwyżki.
W zeszłym miesiącu Fed wskazał, że w 2017 roku będą miały miejsce przynajmniej trzy podwyżki, niemniej traderzy nie są przekonani co do prawdziwości tych zapewnień.
Rynki zakładają, że w tym roku stopy procentowe w USA zostaną podniesione tylko dwa razy. Jak wynika ze wskazań barometru zmian wysokości stóp procentowych Fed Investing.com., pierwsza podwyżka powinna mieć miejsce w czerwcu. (Jest ona wyceniana na 66%), a druga w grudniu, z prawdopodobieństwem nieco powyżej 50%.
Czy Fed zrobi krok, zanim Trump rozjaśni swoją politykę fiskalną?
Wielu ekspertów oraz kilku członków samego Fed zasugerowało, że bank centralny wstrzyma się od ruchu do momentu, gdy nowa polityka fiskalna prezydenta USA, Donalda Trumpa, zostanie wdrożona i zacznie wywierać wpływ na gospodarkę.
„W tej chwili trwa ogromna niepewność wokół polityki fiskalnej i potencjalnego stymulowania gospodarki” – powiedzieli ekonomiści z Capital Economics.
„Fed nie może zareagować dopóki, dopóty nie wie, na co zareagować” – wyjaśnili.
Nadal jednak, z polityką fiskalną czy bez, ulubiony wskaźnik inflacji Fed, bazowy indeks PCE, pokazał odczyt 1,7% w grudniu, zbliżając się do celu 2,0%.
Eksperci z banku Morgan Stanley nadal nie są jednak przekonani co do tego, że Fed zacieśni politykę pieniężną przed wrześniem, „gdyż chce pozwolić, aby inflacja wzrosła, a polityka fiskalna ustabilizowała, przed kolejnym ruchem”.
Uwaga rynków skupi się na oświadczeniu, w poszukiwaniu wskazówek dotyczących marca
Analitycy uważają, że „niewiele zmieniło się w raportach ekonomicznych”, co sprawia, że samo oświadczenie nie będzie się znacząco różnić od tego opublikowanego poprzednio.
Rynki obecnie wyceniają szanse na podwyżkę stóp procentowych w przyszłym miesiącu na około 25%.
Ekonomiści z ING z kolei mają bardziej jastrzębie nastawienie, przewidując podwyżkę już w marcu, gdyż uważają, że „coraz więcej punktów jest odznaczonych”.
Ich odczyty wzrostu wynagrodzeń, inflacji, inwestycji biznesowych i warunków finansowych również nawołują o szybsze zacieśnianie polityki pieniężnej.
W kwestii wpływu polityki fiskalnej Trumpa na gospodarkę przyznali jednak, że pozostaje to pytaniem.
„Nawet jednak pomimo tego, że stopień i tempo stymulowania fiskalnego może rozczarować rynki finansowe, w rzeczywistości ujrzymy więcej stymulowania fiskalnego przez Trumpa, niż zaoferowałaby Clinton, a to powinno zapewnić oczekiwania dalszego wzmocnienia wzrostu, inflacji i zacieśniania stóp procentowych” – wyjaśnili ekonomiści.
Oni również wskazali, że inwestorzy mogą skupić się na wszelkich wskazówkach w oświadczeniu, utrzymanych w jastrzębim tonie, włącznie z możliwością dalszego zacieśniania, gdy inflacja dojdzie do swojego celu 2%, zmianami ryzyka dla perspektyw gospodarczych i wskazówkami mniej „stopniowego” podnoszenia stóp procentowych lub planów Fed na zakończenie planu reinwestycyjnego.
Kluczowe wydarzenia przed kolejnym posiedzeniem
Niezależnie od wszystkiego, środowa decyzja o stopach procentowych ukaże się w dziwnym czasie dla Fed.
Ostatnia publikacja raportu PKB z czwartego kwartału pokazała wzrost poniżej 2%, ale z drugiej strony niektórzy eksperci podkreślili, że ostateczna sprzedaż krajowa wzrosła do 2,5%, z wcześniejszego 2,1%, a inwestycje biznesowe, ważne dla Fed, wzrosły o 3,1% po czterech kwartałach spadków.
Poza tymi mieszanymi odczytami niektórzy obserwatorzy wskazali, że Fed prawdopodobnie nie zrobi ruchu, gdy nowy prezydent piastuje swój urząd zaledwie od około tygodnia, a niektórzy komentujący sugerują, że są bardziej zainteresowani tym, czy Trump odniesie się do banku centralnego na swoim Tweeterze, po oświadczeniu Fed.
Styczniowy raport o zatrudnieniu w USA ukaże się dopiero w piątek. Czas oczekiwania da członkom Fed czas na zapoznanie się również z raportem o zatrudnieniu z lutego. Na marcowym posiedzeniu bank centralny również opublikuje zaktualizowane prognozy ekonomiczne oraz odbędzie się konferencja prasowa z przewodniczącą Fed, Janet Yellen.
Jeśli środowe oświadczenie da wskazówki, że Fed może dokonać ruchu już w marcu, tu uwaga skupi się mocniej na polityce Trumpa oraz zeznaniu Yellen przed Kongresem Stanów Zjednoczonych na temat perspektyw gospodarczych i polityki pieniężnej, 15 lutego.