Investing.com - Słabnący dolar amerykański może zmienić krajobraz inwestycyjny w Europie, według analityków Jefferies, którzy twierdzą, że rozmowy inwestorów koncentrują się teraz na "kiedy, a nie czy osłabienie dolara będzie kontynuowane".
Jefferies nakreślił dwie możliwe ścieżki: kontrolowany spadek dolara lub nieuporządkowaną dewaluację, która mogłaby zaszkodzić globalnemu wzrostowi.
W obu przypadkach implikacje dla europejskich akcji są postrzegane jako znaczące.
"Uważamy, że Linie lotnicze, Banki, sektor konsumencki, górnictwo i infrastruktura są najlepiej pozycjonowane" w środowisku słabszego dolara, napisali analitycy.
Argumentują, że strukturalne czynniki stojące za niedawnym spadkiem dolara, który stracił 8% od stycznia, prawdopodobnie nie odwrócą się szybko.
"Zmniejszenie dużego deficytu handlowego USA jest kluczowym elementem agendy administracji Trumpa," zauważyło Jefferies. Dodatkowo uważają, że postrzegana rola dolara jako światowej waluty rezerwowej może strukturalnie się zmieniać.
Z perspektywy rynkowej, Jefferies dostrzega szansę. "USA osiągnęły szczyt jako udział w kapitalizacji rynkowej MSCI World," napisali, dodając, że względne perspektywy wzrostu Europy poprawiają się dzięki ekspansji fiskalnej, unii rynków kapitałowych i rosnącej konkurencyjności.
"Argumenty przemawiające za dużymi, płynnymi europejskimi akcjami nigdy nie wyglądały silniej," stwierdziła firma.
Jefferies dostosował swoją listę Franchise Picks w odpowiedzi na zmieniający się krajobraz FX, dodając AB InBev ze względu na "korzystne warunki na rynkach wschodzących, raportowanie w $" i usuwając ASM International (AS:ASMI) z powodu "słabości cyklu".
W scenariuszu, w którym USA zarządza umowami handlowymi, a banki centralne łagodzą wszelkie turbulencje, firma twierdzi, że sektory takie jak żywność, handel detaliczny i stal skorzystałyby. Jednak w przypadku bardziej destrukcyjnego wyniku z rosnącymi taryfami, Jefferies ostrzega, że inwestorzy mogą musieć "przygotować się".
Mimo to pozostają optymistyczni, stwierdzając, że "surowce pozostają strukturalnie dobrze pozycjonowane", a wiele europejskich sektorów cieszy się teraz odpornymi lokalnymi łańcuchami dostaw i mniejszą ekspozycją na koszty powiązane z dolarem.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.