Investing.com – Wiadomości na temat DeepSeek ponownie wywołały obawy o rozbudowę infrastruktury sztucznej inteligencji. Inwestorzy skłaniają się teraz ku ponownej ocenie czasu trwania cyklu wydatków kapitałowych (capex) na centra danych.
Od czasu premiery, akcje spółek energetycznych spadły średnio, o 15%, gdy rynek wycenia potencjalne długoterminowe ryzyko popytu.
Według analityków Bernstein, ruch ten spowodował obniżenie złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR) zysku na akcję (EPS) o 5%.
Pomimo tej reakcji, specjaliści Bernstein dostrzegają dalszą siłę w cyklu nakładów inwestycyjnych napędzanych przez sztuczną inteligencję. Firmy zajmujące się hiperskalowaniem przewidują, że w 2025 r. nakłady inwestycyjne wyniosą 335 mld USD, co oznaczałoby wzrost o 35% w porównaniu z 50% stopą wzrostu w 2024 r.
>>> Sztuczna inteligencja wybiera akcje lepsze niż indeksy bazowe (DAX, SP500, CAC40). Po wytypowaniu 8 akcji z zyskiem 15% w styczniu, oto nasze typy AI na luty
Co miesiąc nowe akcje osiągające mega wzrosty - prosto do Twojego portfolio.
Perspektywy pozostają szeroko zakrojone w sześciu największych firmach, z prognozami wzrostu od 20% do 70%.
Historia sugeruje, że firmy te wydają w 4-letnich impulsach, a my jesteśmy dopiero w 30% obecnego cyklu – zauważają analitycy Bernstein. Wcześniejsze sprawdzenie kanału z byłym szefem strategii portfela centrów danych w Google (NASDAQ:GOOGL) sugerowało, że rozbudowa sztucznej inteligencji może potrwać do ośmiu lat, zgodnie z typowymi ramami czasowymi pomiaru ROI.
Śledząc zmiany nakładów inwestycyjnych na hiperskalery, Bernstein zauważa, że sygnały rynkowe często wskazują na zmiany wyprzedzające oficjalne perspektywy. Korelacja między intensywnością kapitału hiperskalera a wynikami cen akcji służy, jako wskaźnik wyprzedzający.
Obecnie korelacja ta wynosi +0,9 przy wyłączeniu Microsoft (NASDAQ:MSFT) i +0,35 przy jego uwzględnieniu, co sugeruje, że ekspansja nakładów inwestycyjnych będzie kontynuowana. Jednak specjaliści Bernstein zwracają również uwagę, że dynamika cen akcji hiperskalerów dyktuje tempo wzrostu nakładów inwestycyjnych, a obecnie ona słabnie, co sugeruje, że tempo wzrostu będzie nadal spadać.
Krótkoterminowe inwestycje w centra danych dodatkowo wspierają argumenty przemawiające za utrzymującym się popytem. Bernstein podkreśla, że inwestycje w centra danych w USA wzrosną o 24% do 35 mld USD w 2025 r., w porównaniu z 28 mld USD w 2024 roku.
Długoterminowy portfel projektów w USA wynosi obecnie 330 mld USD, a globalne zobowiązania sięgają 770 mld USD, co odzwierciedla 90% wzrost rok do roku. Biorąc pod uwagę obecne tempo budowy wynoszące 30 miliardów dolarów rocznie, Bernstein szacuje, że lista amerykańskich projektów rozciąga się do 2035 roku lub ~ 10 lat.
Biorąc pod uwagę długoterminowy wzrost infrastruktury sztucznej inteligencji i utrzymujący się popyt w najbliższym czasie, Bernstein pozostaje optymistycznie nastawiony do akcji spółek elektrycznych.
Nasza niedawna rozmowa z byłym dyrektorem ds. budowy centrów danych w Microsoft złagodziła nasze obawy na tym froncie - stwierdzili analitycy kierowani przez Chada Dillarda.
Pomimo ostatnich słabych wyników, nadal faworyzują takie spółki jak Quanta Services (NYSE:PWR), Schneider Electric (EPA:SCHN), Eaton (NYSE:ETN) i Hubbell Inc (NYSE:HUBB). Wśród nich Quanta Services wydaje się być nieproporcjonalnie dotknięta.
Biorąc pod uwagę długoterminowe perspektywy wzrostu i solidny wzrost w najbliższym czasie, nadal kupujemy akcje infrastruktury energetycznej - stwierdzili analitycy.
Inwestorom poszukującym zabezpieczenia przed zmiennością w segmencie AI, Bernstein sugeruje akcje sprzętu rolniczego, które wykazują ujemną korelację z handlem infrastrukturą AI.