Ogólne pozycjonowanie na rynkach akcji pozostaje bardzo niedźwiedzie – napisali stratedzy Citi w nocie do klientów.
Mimo to zauważają, że podzbiór poziomów zysków/strat na istniejących pozycjach wygląda na "coraz bardziej rozciągnięty”, co może utorować drogę do odbicia. Ponieważ zyski z krótkich pozycji wciąż rosły w zeszłym tygodniu, aktywność realizacji zysków może wzrosnąć, aby ostatecznie wesprzeć rynek akcji.
"Pozycjonowanie kontraktów terminowych na S&P nadal słabnie, ponieważ inwestorzy wycofali się z pozycjonowania długich pozycji po FOMC. W konsekwencji pozycjonowanie netto krótkich pozycji wzrosło w ciągu tygodnia do (-11,2 mld dol.), powracając do poziomów obserwowanych dwa tygodnie temu; ale obecne pozycjonowanie jest dalekie od rozszerzonych poziomów obserwowanych wcześniej, w tym roku - stwierdzili stratedzy.
Pozycjonowanie krótkich pozycji Nasdaq jest teraz bliskie 3-letniemu szczytowi, ponieważ inwestorzy wciąż dodają nowe krótkie pozycje.
“Ryzyko pozycjonowania rośnie, w szczególności w przypadku krótkich pozycji Nasdaq (wartość teoretyczna -17 mld dol.). Przy niemal wszystkich krótkich pozycjach znajdujących się obecnie w zyskach, średnie zyski na krótkich pozycjach przekraczają 5%; krótkoterminowe realizacje zysków z krótkich pozycji mogą tymczasowo wesprzeć obecne poziomy rynkowe ograniczając dalsze spadki" -dodają stratedzy.
Jeśli chodzi o Europę, pozycjonowanie również pozostaje spadkowe, pomimo zamknięcia na zielono w zeszłym tygodniu.
"Pozycje krótkich pozycji są całkowicie na spalonym, a średnie poziomy strat krótkich pozycji (EuroStoxx -5,5%, DAX -7,3%) rosną, co może prowadzić do wymuszonej realizacji" - podsumowali stratedzy.
Autor: S.K.