Podczas niedawnych wyników finansowych, dyrektor generalny MultiChoice Group (JSE: MCG) Calvo Mawela i dyrektor finansowy Tim Jacobs ujawnili trudności finansowe firmy i strategiczne odpowiedzi na nie podczas prezentacji śródrocznych wyników finansowych za rok obrotowy 2025.
Grupa odnotowała zysk operacyjny w wysokości 2,7 mld ZAR, co stanowi spadek w porównaniu z 5 mld ZAR w roku poprzednim, głównie z powodu znacznej straty walutowej w wysokości 2,3 mld ZAR.
Pomimo wyzwań związanych ze wzrostem liczby abonentów i presją walutową, MultiChoice osiągnęło oszczędności kosztowe i odnotowało 30% wzrost liczby abonentów Showmax. Firma koncentruje się na strategicznej polityce cenowej, efektywności kosztowej i nowych źródłach przychodów, aby sprostać wyzwaniom rynkowym i dąży do osiągnięcia wiodącej pozycji na afrykańskim rynku streamingowym.
Kluczowe wnioski
- MultiChoice Group odnotowała spadek zysku operacyjnego rok do roku z powodu strat walutowych.
- Firma osiągnęła 1,3 mld ZAR trwałych oszczędności kosztowych i dąży do 2,5 mld ZAR w roku obrotowym 2025.
- Liczba aktywnych płacących abonentów Showmax wzrosła o 30% po ponownym uruchomieniu usługi.
- Baza klientów w Republice Południowej Afryki zmniejszyła się o 5%, ale widoczne są oznaki poprawy.
- W pozostałej części Afryki utrata abonentów przekroczyła 800 000, przy czym najbardziej ucierpiały Nigeria i Zambia.
- Firma zgłosiła ponad 10 mld ZAR płynności i pracuje nad rozwiązaniem problemu ujemnego kapitału własnego.
Perspektywy firmy
- MultiChoice dąży do osiągnięcia 2,5 mld ZAR oszczędności kosztowych w roku obrotowym 2025.
- Firma przewiduje, że obecne zadłużenie przekroczy dwukrotność do końca roku, ale pozostanie zgodne z kowenantami bankowymi.
- Znaczące oszczędności z odnowienia umów leasingu transponderów są spodziewane od roku obrotowego 2026.
- Zgłoszenie regulacyjne dotyczące transakcji CANAL+ zostało zakończone 30.09.2024.
Negatywne aspekty
- Baza klientów w Republice Południowej Afryki i średni przychód na użytkownika (ARPU) napotkały trudności, odnotowując 5% spadek rok do roku.
- Utrata abonentów w pozostałej części Afryki była znacząca, głównie z powodu presji ekonomicznej w Zambii i Nigerii.
- Firma odnotowała spadek raportowanego zysku operacyjnego i spadek przychodów grupy z powodu wpływów walutowych.
Pozytywne aspekty
- Showmax odnotował 30% wzrost liczby aktywnych płacących abonentów od ponownego uruchomienia w lutym.
- SuperSport osiągnął 20% wzrost liczby unikalnych widzów podczas Igrzysk Olimpijskich w Paryżu 2024.
- Przedsięwzięcia firmy, takie jak KingMakers i Moment, wykazały znaczący wzrost.
Rozczarowania
- Przychody grupy z subskrypcji wzrosły tylko o 1% rok do roku.
- Oczekuje się, że marża zysku operacyjnego MultiChoice w Republice Południowej Afryki pozostanie w średnim zakresie 20% pomimo sprzedaży wysokomarżowego biznesu ubezpieczeniowego.
Najważniejsze punkty sesji pytań i odpowiedzi
- Jared Hoover z RMB Morgan Stanley pytał o wartość opcji put dla Showmax i zamknięcie sprzedaży biznesu ubezpieczeniowego.
- Dyrektor finansowy Tim Jacobs potwierdził, że wartość opcji put dla Showmax zmniejszyła się o 200 mln ZAR z powodu drobnych korekt prognoz i zmian stóp procentowych.
- Oczekuje się, że sprzedaż biznesu ubezpieczeniowego zostanie zamknięta w listopadzie, przynosząc około 940 mln ZAR po opodatkowaniu.
Podsumowując, MultiChoice Group stoi przed trudnym otoczeniem finansowym, ale podejmuje strategiczne kroki w celu wzmocnienia platformy Showmax i usprawnienia działalności. Koncentracja firmy na oszczędnościach kosztowych i nowych źródłach przychodów, takich jak gry online i partnerstwa, ma na celu złagodzenie obecnych wyzwań i pozycjonowanie się na przyszły wzrost. Pomimo niepowodzeń, MultiChoice pozostaje zaangażowany w swój cel stania się wiodącą usługą streamingową w Afryce i utrzymania rentowności na wszystkich swoich rynkach.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki finansowe MultiChoice Group odzwierciedlają trudny okres dla firmy, co potwierdzają zarówno wyniki finansowe, jak i dane z InvestingPro. Pomimo zgłoszonych trudności, istnieją pewne interesujące spostrzeżenia, które dostarczają dodatkowego kontekstu do sytuacji firmy.
Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa MultiChoice Group (MCHOY) wynosi 2,54 mld USD. Ta wycena pojawia się pomimo faktu, że firma nie była rentowna w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, z ujemnym wskaźnikiem P/E wynoszącym -10,49. Jednak wskazówka InvestingPro sugeruje, że analitycy przewidują, iż firma będzie rentowna w tym roku, co jest zgodne z koncentracją zarządu na oszczędnościach kosztowych i inicjatywach strategicznych wspomnianych podczas wyników finansowych.
Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy wynoszą 3,07 mld USD, przy wzroście przychodów -9,8%. Ten spadek przychodów jest zgodny z wyzwaniami omawianymi podczas wyników finansowych, szczególnie utratą abonentów na rynkach afrykańskich i presją walutową.
Co ciekawe, pomimo tych przeciwności, MultiChoice Group wykazała wysoki zwrot w ciągu ostatniego roku, z całkowitym zwrotem z ceny w ciągu 1 roku wynoszącym 66,83% według najnowszych danych. Ta wydajność sugeruje, że inwestorzy mogą być optymistycznie nastawieni do długoterminowych perspektyw firmy, prawdopodobnie ze względu na jej strategiczne posunięcia na rynku streamingowym z Showmax i środki oszczędnościowe.
Warto zauważyć, że MultiChoice Group jest notowana przy wysokim mnożniku ceny do wartości księgowej wynoszącym 15,42, co wskazuje, że rynek przypisuje premię do aktywów firmy. Może to odzwierciedlać zaufanie inwestorów do wartości niematerialnych firmy, takich jak jej pozycja rynkowa i potencjał wzrostu na afrykańskim rynku mediów.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i spostrzeżenia. W rzeczywistości dostępnych jest 6 dodatkowych wskazówek InvestingPro dla MultiChoice Group, które mogą dostarczyć cennej perspektywy na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.