Zgarnij zniżkę 40%
Nowość! 💥 Skorzystaj z ProPicks i zobacz strategię, która pokonała S&P 500 o +1,183% Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Stopy procentowe w tym kraju znów poszły w górę i będą rosnąć. Jego waluta wciąż jednak się osłabia

Opublikowano 26.04.2023, 14:46
Zaktualizowano 26.04.2023, 13:10
© Reuters.  Stopy procentowe w tym kraju znów poszły w górę i będą rosnąć. Jego waluta wciąż jednak się osłabia

© Reuters. Stopy procentowe w tym kraju znów poszły w górę i będą rosnąć. Jego waluta wciąż jednak się osłabia

Szwedzki Riksbank po raz szósty z rzędu i drugi w tym, roku podniósł stopy procentowe. Utrzymująca się wysoka inflacja w tym skandynawskim kraju sprawia, że bank centralny w tym roku podniesie oprocentowanie jeszcze dwa razy.

 

Na skróty:

  • Szwedzki bank centralny podniósł stopy procentowe o 50 pb. i jednocześnie zapowiedział kolejne podwyżki na najbliższych posiedzeniach
  • Stopy procentowe w Szwecji są najwyższe od 2008 roku: główna stopa wzrosła do 3,50%
  • Inflacja w Szwecji wciąż utrzymuje się na dwucyfrowych poziomach
  • Więcej ważnych informacji znajdziesz na stronie głównej FXMAG
 

 

W Szwecji stopy w górę i to nie po raz ostatni

W środę szwedzki bank centralny przegłosował kolejną podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych, co oznacza że główna stopa procentowa w Szwecji wzrosła do poziomu 3,50%. Jednocześnie przedstawiciele banku centralnego sygnalizują, że to nie koniec zacieśniania monetarnego - na kolejnych posiedzeniach (w czerwcu i we wrześniu) należy spodziewać się kolejnych podwyżek, tym razem po 25 punktów bazowych i to mimo tego, że obecna wysokość głównej stopy procentowej w Szwecji jest najwyższa od końca 2008 roku, czyli okresu tuż po wybuchu globalnego okresu finansowego.

To już szósta podwyżka oprocentowania korony szwedzkiej w tym cyklu zacieśniania monetarnego Riksbanku i jednocześnie druga w tym roku - bank centralny zdecydował się na rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp dokładnie rok temu, na posiedzeniu w kwietniu 2022 roku. Wówczas główna stopa procentowa dość niespodziewanie wzrosła o 25 punktów bazowych, do 0,25% (z zerowego poziomu), choć wcześniej przedstawiciele Riksbanku utrzymywali, że presja inflacyjna będzie krótkoterminowa. Wówczas inflacja konsumencka w Szwecji wynosiła 6,4% w skali roku. Kolejna podwyżka stóp została przegłosowana w czerwcu zeszłego roku i wyniosła ona już 50 punktów bazowych (główna stopa procentowa wzrosła do 0,75%). Do kolejnej podwyżki stóp procentowych doszło już we wrześniu, a jej skala była najwyższa od niemal 30 lat, czyli od momentu, w którym ustalono cel inflacyjny na poziomie 2% w skali roku. Oprocentowanie poszło w górę o 100 punktów bazowych, do poziomu 1,75%. Wówczas inflacja w Szwecji dobijała już do 10% w skali roku.

Ostatnia podwyżka stóp w zeszłym roku miała miejsce na listopadowym posiedzeniu Rady Riksbanku. Główna stopa procentowa w Szwecji wzrosła wtedy do 2,5%, czyli o 75 punktów bazowych. W lutym tego roku stopy procentowe w Szwecji wzrosły o 50 punktów bazowych, do 3% w skali roku.

Inflacja nie pozwala zakończyć podwyżek stóp procentowych

Szwecja od 2015 roku utrzymywała ujemną stopę procentową dla swojej waluty aż do początku pandemicznego 2020 roku, kiedy główna stopa procentowa Riksbanku ustabilizowała się na zerowym poziomie. Zerowe oprocentowanie było utrzymywane przez bank centralny aż do kwietnia zeszłego roku, kiedy dynamika cen konsumenckich w Szwecji po inwazji Rosji na Ukrainę dawała jasno do zrozumienia, że nie uda się stawić czoła inflacji bez rozpoczęcia restrykcyjnej polityki monetarnej.

W kwietniu zeszłego roku wskaźnik CPI w Szwecji wyniósł bowiem 6,4% w skali roku. Z każdym kolejnym miesiącem dynamika cen w ujęciu rocznym była wyższa, a szczyt inflacji został wyznaczony w grudniu zeszłego roku na poziomie 12,3% w skali roku. Był to najwyższy odczyt od ponad 30 lat, napędzany przede wszystkim przez gwałtowne wzrosty cen energii elektrycznej.

W styczniu tego roku dynamika cen w Szwecji spadła do 11,7% w skali roku, jednak już w lutym wzrosła do poziomu 12% w ujęciu rocznym. Ostatni odczyt wskaźnika CPI za marzec przyniósł wyższy od oczekiwań spadek inflacji w skali roku - wyniosła ona w zeszłym miesiącu 10,6% r/r oraz 0,6% w porównaniu do lutego.

Szwecja, podobnie jak większość innych gospodarek, ma też problem z inflacją bazową, czyli wyłączającą ceny żywności i energii. Ta bowiem osiągnęła swój szczyt w lutym, na poziomie 9,3% w skali roku. W zeszłym miesiącu inflacja bazowa nieznacznie odpuściła, spadając do 8,9% w ujęciu rocznym. Dane na temat Core CPI pokazują jednak jasno, że presja inflacyjna w Szwecji, podobnie jak w strefie euro czy chociażby w Polsce, rozlała się na inne kategorie produktów i usług (poza żywnością i energią), wskazując również na utrzymujący się wysoki popyt konsumencki.

Dlatego też Riksbank na dwóch kolejnych posiedzeniach (w czerwcu i we wrześniu) również podniesie stopy procentowe, najprawdopodobniej po 25 punktów bazowych. Realizacja takiego scenariusza będzie oznaczała wzrost oprocentowania korony szwedzkiej do równych 4%.

Przed dzisiejszą podwyżką stóp procentowych realne oprocentowanie w Szwecji (skorygowane o inflację), na bazie danych z marca, wynosiło -7,6% w skali roku. Dla porównania, w Polsce realna stopa procentowa w marcu wyniosła -9,35%. Warto zwrócić na to uwagę w kontekście zakończenia przez Radę Polityki Pieniężnej cyklu podwyżek stóp procentowych w Polsce już we wrześniu zeszłego roku (na poziomie 6,75%), podczas gdy zacieśnianie monetarne w Szwecji wciąż trwa (i trudno tłumaczyć to faktem, że posiedzenia Riksbanku odbywają się zaledwie pięć razy w roku).

W przyszłym tygodniu odbędą się również posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) oraz Europejskiego Banku Centralnego. W obu przypadkach spodziewane są kolejne podwyżki stóp w USA i strefie euro. Z tym, że Fed najprawdopodobniej zakończy cykl zacieśniania monetarnego na majowym posiedzeniu, zaś EBC podniesie stopy jeszcze dwukrotnie.

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.