Rynek pracy w USA znów rozgromił oczekiwania analityków. Kurs dolara amerykańskiego reaguje - to nie koniec podwyżek stóp?

Amerykański rynek pracy wciąż nie przestaje zaskakiwać swoją odpornością na rosnące stopy procentowe i pogarszającą się koniunkturę. Majowy odczyt NFP po raz kolejny okazał się znacznie lepszy od oczekiwań, potwierdzając że analitycy nie doceniają dobrej kondycji rynku pracy w USA. Wciąż jednak króluje przekonanie, że na nadchodzącym posiedzeniu FOMC cykl podwyżek stóp procentowych zostanie zakończony. Pewność co do takiego scenariusza jest jednak niższa niż przed dzisiejszymi danymi.

 

Na skróty:

• Dane z amerykańskiego rynku pracy po raz kolejny pokazały jego mocną kondycję
• Liczba etatów w sektorze pozarolniczym (NFP) w Stanach Zjednoczonych wzrosła w marcu o 339 000
• Jest to kolejny odczyt zatrudnienia znacznie powyżej oczekiwań
• Analitycy spodziewali się danych na poziomie 190 tys.
• Po raz kolejny spada dynamika płac: w maju wyniosła 4,3% r/r
• Stopa bezrobocia wzrosła lekko powyżej oczekiwań
• Więcej ważnych informacji znajdziesz na stronie głównej FXMAG

 

No i po raz czternasty z rzędu wzrost zatrudnienia w USA był wyższy od oczekiwań ekonomistów. W maju NFP wzrosły o 339 tys., a dane za marzec i kwiecień zrewidowano w górę o prawie 100 tys. Znaczący spadek odnotowała jednak miara zatrudnienia w badaniu gospodarstw domowych – w… pic.twitter.com/CCvx8mkVsP

— PKO Research (@PKO_Research) June 2, 2023

 

Rynek pracy w USA nie chce słabnąć

Za nami jeden z najważniejszych odczytów makroeekonimocznych tego tygodnia - raport NFP za maj. Z danych Biura Statystyki Pracy wynika, że w maju liczba etatów w sektorze prywatnym, z wyłączeniem rolnictwa, wzrosła aż o 339 000, co jest odczytem zauważalnie przewyższającym oczekiwania analityków, którzy spodziewali się wzrostu liczby etatów na poziomie 190 000.

To najwyższy odczyt NFP od zaskakującego stycznia, w którym liczb etatów niespodziewanie wzrosła o ponad pół miliona.

Jednocześnie Biuro Statystyki Pracy znacząco zrewidowało w górę dane na temat wzrostu liczby etatów w kwietniu - pierwotny odczyt wskazywał na 253 tys. nowych miejsce pracy, podczas gdy dziś kwietniowe dane zostały zaktualizowane do 294 000. Warto przypomnieć, że poprzedni odczyt - nawet przed ostateczną rewizją - również był wyższy od oczekiwań analityków, które oscylowały w grniacauch 180 tys. nowych etatów w sektorze pozarolniczym.

Poziom zatrudnienia w sektorze prywatnym wyniósł natomiast 283 000, również zauważalnie przebijając rynkowe oczekiwania na poziomie 165 000 nowych zatrudnionych.

Co ciekawe, mimo wyższego od oczekiwań przyrostu nowych etatów, w maju wzrosła stopa bezrobocia - jej odczyt to 3,7%, wobec historycznie niskiego poziomu 3,4% odnotowanego w kwietniu. Analitycy spodziewali się nieco słabszego wzrostu bezrobocia w maju, do poziomu 3,5%. Majowy odczyt jak na razie jest najwyższym w tym roku, wciąż jednak trudno mówić o niepokojących poziomach bezrobocia w USA.

Przeciętna płaca godzinowa w maju wzrosła o 4,3% w skali roku, czyli również nieznacznie poniżej oczekiwań analityków, którzy zakładali utrzymanie identycznej dynamiki, jak w kwietniu: 4,4% r/r.

W maju stawka godzinowa w sektorze pozarolniczym wzrosła o 0,3% i o 11 centów w porównaniu do kwietnia. Wynosi obecnie 33,44 dolara.

Po raz kolejny wzrost płac w USA nie nadąża za tempem inflacji - wprawdzie nie znamy jeszcze odczytów wskaźnika CPI za maj, jednak w zasadzie można być pewnym, że majowa dynamika wzrostu cen w skali roku - mimo postępującej dezinflacji - będzie wyższa niż 4,3%. Dla porównania, w kwietniu średnia stawka godzinowa rosła w tempie 4,4% rok do roku, podczas gdy inflacja konsumencka wyniosła 4,9% w skali roku.

Przeciętna długość tygodnia pracy w maju wyniosła 34,3 godziny, wobec 34,4 h w kwietniu.