Investing.com — Jeśli cła nie były wystarczającym problemem dla rynków, prezydent Donald Trump wprowadził kolejne poważne zmartwienie, wzywając do dymisji szefa Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella.
Trump wielokrotnie wzywał Powella do obniżenia stóp procentowych, a w zeszłym tygodniu wezwał do jego zwolnienia po jastrzębich komentarzach przewodniczącego Fed.
„Zwolnienie Powella nie może nastąpić wystarczająco szybko!" – stwierdził Trump w zeszły czwartek, nazywając go „spóźnialskim" w kwestii obniżek stóp.
Trump podniósł stawkę w poniedziałek, wzywając Powella do rozpoczęcia „prewencyjnych obniżek" lub ryzykowania spowolnienia gospodarki.
„Skoro te koszty tak ładnie spadają, dokładnie tak jak przewidywałem, prawie nie może być inflacji, ale może nastąpić SPOWOLNIENIE gospodarki, chyba że Pan Spóźnialski, wielki przegrany, obniży stopy procentowe, TERAZ" – stwierdził Trump.
Niestety, to polityka celna Trumpa trzyma Powella i spółkę w zawieszeniu.
W swoim przemówieniu w zeszłym tygodniu w Chicago, Powell podkreślił, że „cła najprawdopodobniej spowodują przynajmniej tymczasowy wzrost inflacji". Ostrzegł również, że ich skutki „mogą być bardziej trwałe". Przewodniczący Fed obiecał poczekać na „większą jasność przed rozważeniem jakichkolwiek dostosowań naszego stanowiska politycznego".
Obserwatorzy rynku postrzegają konflikt między Trumpem a Powellem jako walkę o niezależność Fed, co niepokoi rynki.
Kadencja Powella jako przewodniczącego Fed trwa do maja 2026 roku, więc pojawiają się pytania prawne, czy Trump ma uprawnienia do usunięcia go przed tym terminem.
„Ryzyko jest teraz dwojakie. Po pierwsze, Powell utrzyma stanowisko, a polityka pozostanie restrykcyjna dłużej, niż wyceniały to rynki" – stwierdził Nigel Green, dyrektor generalny deVere Group. „Po drugie, Trump interweniuje – publicznie lub politycznie – wywołując obawy o niezależność banku centralnego".
USD jest dziś ponownie słabszy wobec koszyka innych walut, a według Thierry’ego Wizmana, globalnego stratega FX i stóp procentowych w Macquarie, jednym z powodów są rosnące obawy o niezależność Fed.
Podczas gdy strateg Evercore ISI Krishna Guha uważa, że Trump może po prostu dawać upust emocjom lub pozycjonować Powella jako kozła ofiarnego, określa jego działania wobec szefa Fed jako „działanie na własną szkodę".
„Wzbudzanie obaw o niezależność Fed grozi wywarciu presji na wzrost oczekiwań inflacyjnych, utrudniając Fedowi obniżkę stóp procentowych" – stwierdza Guha.
Jeśli Trump faktycznie spróbuje zwolnić Powella, może to spowodować przejście do transakcji stagflacyjnych, dodał strateg. „Każda faktyczna próba zwolnienia Powella – co naszym zdaniem jest mało prawdopodobne – doprowadziłaby do wzrostu transakcji stagflacyjnych, z gwałtownym wzrostem długoterminowych rentowności z powodu ryzyka inflacyjnego przy stromym nachyleniu krzywej, spadkiem dolara i ogólnym wzrostem premii za ryzyko, w tym premii za ryzyko akcji, prawdopodobnie gwarantując recesję" – skomentował.
„...jeśli podobał ci się chaos związany z cłami, pokochałbyś handel związany z utratą niezależności Fed" – podsumowuje strateg.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.