W czwartek BTIG utrzymało ocenę Neutral dla Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI) po tym, jak spółka ogłosiła obniżenie kwartalnej dywidendy. Apollo Commercial zadeklarowało dywidendę w wysokości 0,25 USD na akcję za trzeci kwartał 2024 roku, co stanowi spadek o 28,6% w porównaniu z dywidendą z poprzedniego kwartału wynoszącą 0,35 USD na akcję. To pierwsza obniżka dywidendy spółki od drugiego kwartału 2020 roku, czyli od wczesnych etapów pandemii.
Ostatni komunikat prasowy spółki nie podał szczegółowych powodów obniżenia dywidendy, ale wskazał, że było to spowodowane wpływem na zyski operacyjne ze strony koncentracji na pożyczkach oraz potencjalnych spadków benchmarków zmiennych stóp procentowych. Analitycy BTIG uważają, że cięcie bardziej odzwierciedla wyzwania związane z pożyczkami spółki, szczególnie pożyczką w wysokości 341,9 mln USD dla portfela szpitali w Massachusetts, niż zmiany w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych.
W poniedziałek BTIG opublikowało notatkę szczegółowo opisującą postępowanie upadłościowe operatora szpitali Steward i sugerowało, że obniżka dywidendy przez Apollo Commercial była prawdopodobna. Skala obniżki w trzecim kwartale przekracza około 13-procentowe redukcje dokonane podczas pandemii, chociaż nowy poziom dywidendy jest uznawany przez firmę za rozsądny. Szacunki BTIG, z wyłączeniem zrealizowanych strat, przewidują, że spółka może osiągnąć pełne pokrycie dywidendy do końca 2025 roku, choć z ciasnym pokryciem w drugiej połowie tego roku.
BTIG planuje zaangażować się w nadchodzące rozmowy z zarządem Apollo Commercial, aby uzyskać więcej szczegółów na temat powodów obniżki dywidendy, pewności spółki co do utrzymania poziomów pokrycia dywidendy oraz warunków wymaganych do potencjalnego zwiększenia dywidend do poprzednich lub wyższych poziomów. Szacunki firmy dotyczące Apollo Commercial Real Estate Finance są obecnie poddawane przeglądowi po tym ogłoszeniu.
W innych ostatnich wiadomościach, Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI) poinformowało podczas rozmowy o wynikach, że przewiduje rezerwę CECL w wysokości około 90 milionów USD z powodu złożenia wniosku o upadłość w ramach Rozdziału 11 przez Steward Health Care, znaczącego najemcę. Mimo to ARI podkreśliło silny drugi kwartał z wysokimi spłatami pożyczek i ponownym zainwestowaniem kapitału w nowe transakcje. Zysk do podziału spółki wyniósł 0,35 USD na akcję, a zysk netto według GAAP wyniósł 33 miliony USD.
Oprócz tych wydarzeń, portfel ARI obejmuje obecnie 50 pożyczek o łącznej wartości 8,3 miliarda USD, z kilkoma sprzedażami zakończonymi w nieruchomości przy 111 West 57 Street. Spółka zwiększyła również swoją zabezpieczoną linię kredytową i odkupiła akcje zwykłe. Pomimo obniżenia oceny ryzyka pożyczki zabezpieczonej przez osiem szpitali, CEO Stuart Rothstein wyraził optymizm co do potencjału nowego kapitału własnego w nieruchomościach komercyjnych do 2025 roku.
W związku z tymi ostatnimi wydarzeniami, ARI weszło w sektor wielorodzinny, finansując dwa nowe projekty w Kalifornii i D.C. Spółka podkreśliła również pozytywne trendy w biurach w Londynie i innych rynkach europejskich, korzystając ze swojej największej ekspozycji na biura. ARI koncentruje się na rozwiązywaniu nierozstrzygniętych kwestii i ponownym inwestowaniu kapitału w nowe, solidne transakcje, spodziewając się silnego roku w zakresie inwestycji.
Spostrzeżenia InvestingPro
W kontekście niedawnej obniżki dywidendy przez Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), dane i wskazówki z InvestingPro dostarczają szerszego kontekstu finansowego. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi około 1,41 miliarda USD, a jej akcje są notowane przy wysokim wskaźniku zysków, z P/E na poziomie 183,46 za ostatnie dwanaście miesięcy do Q2 2024. Pomimo wyzwań odzwierciedlonych w obniżce dywidendy, marża zysku brutto spółki pozostaje solidna na poziomie 54,19%, co ilustruje silną rentowność generowanych przychodów.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Apollo Commercial spodziewa się wzrostu zysku netto w tym roku i nadal wypłaca znaczącą dywidendę akcjonariuszom, z obecną stopą dywidendy na poziomie 13,74%. Ta stopa jest szczególnie godna uwagi dla inwestorów skoncentrowanych na dochodzie, nawet gdy analitycy przewidują spadek sprzedaży w bieżącym roku. Dodatkowo, spółka wykazała zaangażowanie w zwrot wartości dla akcjonariuszy, utrzymując wypłaty dywidend przez 15 kolejnych lat. Dla osób rozważających przyszłość akcji, dostępnych jest 8 dodatkowych wskazówek InvestingPro, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat potencjału inwestycyjnego Apollo Commercial.
Ogólnie rzecz biorąc, choć obniżka dywidendy odzwierciedla pewne wyzwania operacyjne, zdolność spółki do utrzymania wypłat dywidend i prognozowana rentowność na ten rok mogą oferować pewne zapewnienie dla inwestorów. Platforma InvestingPro, która zawiera szacunkową wartość godziwą Apollo Commercial na poziomie 14,13 USD, może służyć jako cenne źródło dla osób poszukujących głębszej analizy kondycji finansowej i przyszłych perspektyw spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.