W Nowym Jorku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych odnotowały dziś niewielki spadek po tym, jak inwestorzy ocenili ostatnie dane gospodarcze, które sugerowały prężny sektor konsumencki i tendencję spadkową inflacji. Ta kombinacja czynników może zapewnić Rezerwie Federalnej wystarczającą przestrzeń do rozważenia umiarkowanej obniżki stóp procentowych we wrześniu.
Nastroje rynkowe ucierpiały po gwałtownym wzroście stopy bezrobocia dwa tygodnie temu, co podsyciło obawy przed recesją. Doprowadziło to do znacznego spadku rentowności obligacji, ponieważ inwestorzy szukali bezpieczeństwa amerykańskich obligacji skarbowych i odeszli od akcji.
Nastroje zmieniły się jednak po publikacji pozytywnych danych o sprzedaży detalicznej i niższych niż oczekiwano tygodniowych wnioskach o bezrobocie w czwartek, w połączeniu z wcześniejszymi doniesieniami o kontrolowanych cenach producentów i konsumentów. Wydarzenia te ożywiły zaufanie do gospodarki, powodując znaczny wzrost zarówno dwuletnich, jak i 10-letnich rentowności obligacji skarbowych.
Od tego czasu inwestorzy skorygowali swoje oczekiwania co do zbliżającej się decyzji Rezerwy Federalnej, a traderzy kontraktów terminowych na stopy procentowe dostrzegają obecnie 80% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych, a nie wcześniej przewidywane 50 punktów bazowych. Obecna stopa procentowa mieści się w przedziale od 5,25% do 5,5%, niezmienionym od czasu zaprzestania podwyżek stóp procentowych przez Fed w lipcu 2023 roku.
Uwaga rynku skupia się teraz na przemówieniu przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella zaplanowanym na przyszły piątek na dorocznym sympozjum w Jackson Hole, które może dostarczyć dalszych informacji na temat planów banku centralnego.
Na rentowności wpłynęły również rozczarowujące dane dotyczące rozpoczętych budów domów i pozwoleń na budowę w lipcu. Jednak wzrost wstępnego sierpniowego odczytu badania nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan, który wyniósł 67,8 w porównaniu z lipcowym 66,4, wywarł pewną presję na wzrost rentowności.
Na zamknięciu rynku benchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji spadła o 2,8 punktu bazowego do 3,898%, zmniejszając zyski z czwartkowego wzrostu. Rentowność obligacji dwuletnich, która jest wrażliwa na oczekiwania dotyczące stóp procentowych, spadła o 2,6 punktu bazowego do 4,0749% po osiągnięciu najwyższego poziomu od 2 sierpnia w czwartek. Rentowność 30-letnich obligacji również odnotowała spadek, o 2,3 punktu bazowego do 4,1565%.
Spread między rentownościami dwuletnich i 10-letnich obligacji skarbowych, kluczowy wskaźnik oczekiwań wzrostu gospodarczego, był nieznacznie ujemny i wyniósł -17,7 punktu bazowego. Odwrócona krzywa rentowności jest często interpretowana jako oznaka zbliżającej się recesji. W zeszłym tygodniu, pośród obaw rynkowych, luka ta na krótko stała się dodatnia po raz pierwszy od lipca 2022 r., odzwierciedlając nadzieje na bardziej agresywne poluzowanie we wrześniu.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.