Dow Jones nie przestaje rosnąć, nadzieje na obniżkę stóp procentowych wzmacniają optymizm inwestorów
Investing.com - Trwający konflikt między Iranem a Izraelem stał się nowym czynnikiem ryzyka dla Indii, odsłaniając podatności pomimo minimalnych bezpośrednich powiązań handlowych.
Analitycy z Bernstein informują, że wymiana handlowa Indii z Izraelem wynosi poniżej 4 mld $, podczas gdy handel z Iranem to około 1,6 mld $.
Import ropy z Iranu, niegdyś wyceniany na 12 mld $ w roku finansowym 2019, całkowicie ustał z powodu sankcji.
Główne obawy koncentrują się wokół Cieśniny Ormuz, strategicznego punktu, przez który przepływa 20% światowych dostaw ropy.
Ponad 50% indyjskiego importu ropy naftowej i prawie 70% importu gazu ziemnego jest zależne od tej trasy.
Bernstein ostrzega, że jakiekolwiek zakłócenia w tym miejscu mogłyby prowadzić do poważnych wstrząsów podażowych. Iran zagroził zablokowaniem cieśniny, choć historycznie takie groźby nigdy nie zostały w pełni zrealizowane.
Po eskalacji konfliktu ceny ropy Brent wzrosły o 16% w ciągu dziesięciu dni, rosnąc z 60 $ do prawie 75 $ za baryłkę.
Bernstein zauważa, że podczas gdy wcześniejsze wstrząsy, takie jak wojna Rosja-Ukraina i inwazja USA na Irak, powodowały utrzymywanie się wysokich cen przez miesiące, czas trwania obecnego wzrostu pozostaje niepewny. Jednak przedłużający się konflikt mógłby podnieść cenę ropy powyżej 100 $ za baryłkę.
Ograniczone alternatywy Indii zwiększają ryzyko. Arabia Saudyjska i ZEA oferują trasy rurociągowe omijające cieśninę, o przepustowości odpowiednio 5 milionów i 1,5 miliona baryłek dziennie, ale są one niewystarczające, aby pokryć szersze potrzeby regionalne.
Import z Iraku, Kataru, Bahrajnu i Kuwejtu, stanowiący 28% indyjskiej ropy i około 42% importu gazu ziemnego, pozostaje w pełni zależny od Cieśniny Ormuz.
Wyższe ceny ropy bezpośrednio wpłyną na deficyt na rachunku bieżącym Indii i stabilność waluty.
Rupia już osłabiła się do 86 rupii indyjskich wobec dolara, a dalsze osłabienie w kierunku 88 rupii pozostaje możliwe, jeśli napięcia będą się utrzymywać.
Bernstein szacuje, że trwały wzrost cen ropy o 10 $ w ciągu kwartału mógłby dodać 0,11% PKB do deficytu na rachunku bieżącym Indii.
Konflikt może również obciążyć indyjskie zamówienia obronne. Izraelski eksport obronny może napotkać opóźnienia z powodu wewnętrznych zakłóceń, zmuszając Indie do rozważenia alternatywnych, potencjalnie droższych dostawców.
Ta zmiana mogłaby przyspieszyć krajową produkcję obronną, ale może również sprawdzić możliwości innowacyjne lokalnych jednostek sektora publicznego.
Ograniczenia przestrzeni powietrznej stanowią kolejne wyzwanie. Z zamknięciem irańskiej i pakistańskiej przestrzeni powietrznej, indyjskie linie lotnicze latające do Europy muszą korzystać z dłuższych tras, co zwiększa koszty paliwa, pracy i konserwacji.
Bernstein szacuje 15% wzrost kosztów dla dotkniętych lotów, co zmniejsza rentowność linii lotniczych mocno narażonych na trasy międzynarodowe.
Pomimo tych zagrożeń, Bernstein utrzymuje, że podstawy makroekonomiczne Indii pozostają stabilne w krótkim terminie, wspierane przez kontrolowaną inflację, korzystne prognozy monsunowe i ożywiający się popyt krajowy.
Cel dla indeksu Nifty na koniec roku pozostaje niezmieniony na poziomie 26 500. Jednak Bernstein ostrzega, że przedłużająca się niestabilność geopolityczna może zagrozić tej perspektywie, napędzając importowaną inflację i deprecjację waluty.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.