Investing.com — Konsumenci w Chinach mogliby teoretycznie zrekompensować skutki załamania eksportu do Stanów Zjednoczonych, ale wymagałoby to znacznie większego wsparcia rządowego niż to, które decydenci obecnie wydają się skłonni zapewnić, według analityków Capital Economics.
"Sprzedaż detaliczna w Chinach jest ponad dziesięciokrotnie większa niż eksport kraju do USA" - zauważyła firma, sugerując, że tylko skromny 4% wzrost krajowej konsumpcji towarów w ciągu dwóch lat byłby potrzebny, aby zrównoważyć prawdopodobny cios w wysokości 2 bln RMB wynikający z amerykańskich ceł.
Jednakże "wymagałoby to od decydentów zwiększenia transferów fiskalnych do gospodarstw domowych znacznie powyżej tego, co ogłosili do tej pory".
Sprzedaż detaliczna wzrosła o 5,9% rok do roku w marcu, osiągając 14-miesięczne maksimum, ale Capital Economics ostrzegł, że zysk był "w dużej mierze" spowodowany programem wymiany dóbr konsumpcyjnych.
"Choć może to mieć duży wpływ na strukturę konsumpcji, zwiększa siłę nabywczą gospodarstw domowych jedynie o kwotę samych dotacji" - stwierdziła firma, dodając, że tegoroczne zachęty do wymiany w wysokości 300 mld RMB stanowią zaledwie 0,2% PKB.
Firma zauważyła, że realny wzrost dochodów spadł w pierwszym kwartale, a bez większych transferów fiskalnych nie widzi szans na odbicie.
Niższe oszczędności gospodarstw domowych mogłyby zapewnić inną drogę do silniejszej konsumpcji, ale wymagałoby to "większej pewności gospodarstw domowych co do ich finansów", co może zależeć od ożywienia cen nieruchomości, według Capital Economics.
"Jeśli ceny domów pozostaną pod presją, a wojna handlowa wpłynie na szerszą pewność siebie, to zadaniem rządu będzie przekonanie gospodarstw domowych do zmniejszenia oszczędności zapobiegawczych" - stwierdziła firma.
Chociaż dalsze wsparcie polityczne pozostaje możliwe, Capital Economics pozostaje "sceptyczny, że chińskie gospodarstwa domowe otrzymają wystarczającą pomoc, aby ich wydatki mogły w pełni zrekompensować utratę popytu z USA".
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.