Dow Jones nie przestaje rosnąć, nadzieje na obniżkę stóp procentowych wzmacniają optymizm inwestorów
Investing.com - Analitycy Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) spodziewają się, że Bank Anglii (BoE) zmniejszy wysiłki związane z zacieśnianiem ilościowym (QT) począwszy od października 2025 roku, zgodnie z notką opublikowaną w piątek.
Analitycy prognozują zmniejszenie tempa zakupów brytyjskich obligacji skarbowych (Gilt) do 60 mld £ z obecnych 100 mld £. Ten ruch obejmuje 49 mld £ "pasywnego" QT zaplanowanego na lata 2025/26 i przewiduje 10,9 mld £ "aktywnego" QT.
Pojawiły się obawy dotyczące potencjalnego wpływu QT na warunki monetarne. Badania BoE sugerują, że QT może zacieśniać warunki monetarne bardziej niż oczekiwano, co mogłoby przeciwdziałać wysiłkom BoE zmierzającym do złagodzenia warunków poprzez obniżki stóp procentowych.
Przejście z luzowania ilościowego (QE) do zacieśniania ilościowego (QT) uwydatniło znaczące korekty w efektywnej podaży ze strony Biura Zarządzania Długiem i BoE.
Analitycy BofA uważają, że przejście do systemu zapewniania rezerw opartego na popycie przebiega dobrze, ale zalecają spowolnienie redukcji rezerw w miarę zbliżania się końca okresu obfitych rezerw.
Fiskalne implikacje spowolnienia tempa QT są uznawane przez BofA za nieistotne.
Analitycy szacują, że zmniejszenie tempa QT do 60 mld £ obniżyłoby przestrzeń fiskalną jedynie o 0,3 mld £, co określają jako błąd zaokrąglenia. Zauważają również, że całkowite zatrzymanie aktywnego QT zmniejszyłoby przestrzeń o 0,6 mld £.
Odnośnie wpływu na brytyjskiego funta (GBP), analitycy BofA sugerują, że wpływ QT na walutę jest złożony.
Tradycyjnie wyższe rentowności brytyjskie wspierały GBP, ale ostatnia zmienność funta wystąpiła równolegle z zakłóceniami na rynku obligacji Gilt i skokami rentowności.
Podczas gdy BofA oczekuje ograniczonego wpływu na GBP, złagodzenie presji fiskalnej poprzez niższe rentowności długoterminowe mogłoby zmniejszyć niektóre obawy rynkowe.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.