W czwartek Berenberg zmienił swoje stanowisko wobec akcji Vestas Wind Systems A/S (VWS:DC) (OTC: VWDRY), obniżając ocenę z "Kupuj" na "Trzymaj" i jednocześnie obniżając cenę docelową ze 180 DKK do 120 DKK.
Decyzja ta nastąpiła po tym, co firma określiła jako rozczarowujące wyniki za trzeci kwartał oraz znaczący spadek wartości akcji spółki, która w ciągu miesiąca straciła ponad 25%.
Na obniżenie oceny wpłynęły obawy dotyczące perspektyw poprawy marży duńskiej firmy produkującej turbiny wiatrowe, szczególnie ze względu na obecny poziom kosztów i wątpliwości co do trwałości marż w segmencie usług.
Berenberg wskazał również na potencjalne wyzwania po niedawnych wyborach prezydenckich w USA, sugerując, że wyniki wyborów mogą zmniejszyć potencjał rynku morskiego Vestas w średnim terminie. Firma uważa, że może to utrudnić spółce osiągnięcie ekonomii skali.
Ponadto, obecna dynamika zamówień w segmencie lądowym Vestas wskazuje na ograniczone perspektywy wzrostu wolumenu w najbliższym czasie, co może dodatkowo ograniczyć dźwignię operacyjną. Zrewidowane prognozy Berenberg na lata fiskalne 2025 i 2026 są znacznie poniżej konsensusu, co budzi obawy o możliwość kolejnych rozczarowań po publikacji wyników za czwarty kwartał.
Zrewidowana cena docelowa i ocena odzwierciedlają pogląd Berenberg na temat krótkoterminowych wyzwań i niepewności stojących przed Vestas. Ponowna ocena oczekiwań dotyczących zysków doprowadziła do znacznego obniżenia ceny docelowej, a także do bardziej ostrożnego spojrzenia na wyniki akcji w najbliższej przyszłości.
W innych niedawnych wiadomościach, Vestas Wind Systems A/S odnotował solidny trzeci kwartał w 2024 roku, ze znaczącym wzrostem przychodów o 19% rok do roku do 5,2 mld euro. Wzrost ten był głównie napędzany wyższymi cenami i wolumenami dostaw.
Dodatkowo, spółka odnotowała poprawę marży EBIT, która wzrosła do 4,5%, oraz rekordowy portfel zamówień na turbiny. Pomimo wyzwań związanych z zatrudnianiem nowych pracowników i zakłóceniami w łańcuchu dostaw, Vestas rozszerza swoje możliwości produkcyjne w USA i Europie.
Jeśli chodzi o opinie analityków, Deutsche Bank skorygował swoją prognozę dla akcji Vestas, obniżając cenę docelową ze 165,00 DKK do 150,00 DKK, utrzymując jednocześnie ocenę "Trzymaj" dla akcji. Ta korekta odzwierciedla obawy dotyczące klimatu politycznego w Stanach Zjednoczonych, który może wpłynąć na wyniki firmy z sektora energetyki wiatrowej.
Pod względem kondycji finansowej, wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA Vestas znacznie się poprawił do 0,9, a rating inwestycyjny Moody's spółki pozostał stabilny na poziomie Baa2.
Firma utrzymała również swoją całoroczną prognozę przychodów na poziomie od 16,5 mld euro do 17,5 mld euro, z prognozą marży EBIT na poziomie 4-5%. Jednakże, oczekuje się, że segment usług wygeneruje około 450 mln euro, co zostało zrewidowane w dół z 500 mln euro.
Te ostatnie wydarzenia wskazują na solidne wyniki Vestas, który nadal radzi sobie z wyzwaniami operacyjnymi, utrzymując jednocześnie swoją pozycję na rynku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro rzucają dodatkowe światło na obecną sytuację finansową Vestas Wind Systems, dostarczając kontekstu do obniżenia oceny przez Berenberg. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 14,0 mld dolarów, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży sprzętu elektrycznego. Jednakże, Vestas jest obecnie notowany przy wysokim wskaźniku P/E wynoszącym 263,83, co jest zgodne z obawami Berenberg dotyczącymi wyceny spółki w stosunku do jej zysków.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że akcje Vestas są notowane blisko 52-tygodniowego minimum i doświadczyły znaczącego spadku cen w ciągu ostatnich trzech i sześciu miesięcy. Trend ten potwierdza obserwację Berenberg dotyczącą niedawnego 25% spadku akcji. Dodatkowo, wskaźnik RSI sugeruje, że akcje mogą być w strefie wyprzedania, co może zainteresować inwestorów wartościowych pomimo obecnych wyzwań.
Podczas gdy wzrost przychodów Vestas wykazuje pewne pozytywne oznaki, z 18,93% wzrostem w ostatnim kwartale, marża zysku brutto spółki na poziomie 9,21% za ostatnie dwanaście miesięcy potwierdza obawy Berenberg dotyczące poprawy marży. Ta niska marża może rzeczywiście stanowić wyzwanie dla rentowności i perspektyw wzrostu spółki.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 15 dodatkowych wskazówek dla Vestas Wind Systems, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.