W środę Wells Fargo podtrzymał rekomendację Equal Weight dla akcji Pepsico (NASDAQ:PEP) z ceną docelową 170,00 USD. Analiza firmy podkreśliła potencjalne wyzwania i niepewności, z jakimi spółka może się zmierzyć do 2025 roku.
Mimo że zarząd Pepsico nie spodziewa się, aby wzrost kategorii przekroczył 1% do 2025 roku, planuje wykorzystać marże w segmentach PBNA (Pepsi Beverages North America) i International, aby zrównoważyć presję na zyski w FLNA (Frito-Lay North America). To podejście sugeruje, że wzrost zysków, możliwe nawet o 8% w przypadku zysku na akcję, może być w zasięgu.
Jednakże Wells Fargo wyraził obawy, że ten optymizm może przerodzić się w debatę nad potencjalnym obciążeniem, jeśli trendy w spółce nie ulegną poprawie, co rodzi pytania o wykonalność ambitnych prognoz, po których mogłyby nastąpić gorsze wyniki.
Firma zwróciła również uwagę, że Pepsico potwierdziło rozszerzenie zmian wartości w liniach produktów Doritos i Tostitos, co może sygnalizować rosnącą presję na marże w FLNA, tym samym nakładając większą odpowiedzialność na segmenty PBNA i International w utrzymaniu zysków.
Analiza dodatkowo zauważyła, że organiczny wzrost sprzedaży Pepsico w segmencie International spowolnił, osiągając najniższy wzrost od pierwszego kwartału 2021 roku, co może być wskaźnikiem trendu dla innych międzynarodowych firm w nadchodzącym sezonie wyników.
Wells Fargo przedstawił scenariusz, w którym jeśli zysk FLNA, stanowiący około 40% całkowitego zysku, będzie nadal spadać w pierwszej połowie 2025 roku, może to zagrozić zdolności Pepsico do osiągnięcia 8% wzrostu zysku na akcję.
Prognoza Wells Fargo dotycząca zysku na akcję Pepsico na 2024 rok została obniżona o jeden cent do 8,15 USD, mimo 1,7% wzrostu sprzedaży organicznej, ze względu na prognozowaną 30% redukcję wydatków korporacyjnych w czwartym kwartale, potencjalne zyski ze sprzedaży aktywów w FLNA oraz nieco niższą stopę podatkową w czwartym kwartale. Patrząc na rok 2025, firma szacuje 3,2% wzrost sprzedaży organicznej z różnym wzrostem w poszczególnych segmentach oraz 6,8% wzrost zysku na akcję rok do roku do 8,71 USD.
Podsumowując, Wells Fargo przyznaje, że pozytywne wyniki akcji Pepsico pomimo słabości przychodów i ograniczonej widoczności są przypisywane niskim oczekiwaniom i wcześniej zakomunikowanym wyzwaniom.
Stanowisko firmy odzwierciedla ostrożność ze względu na potencjalne pogorszenie trendów przychodów i zysków w FLNA, wraz z presją na inne segmenty, co może nie wspierać ekspansji wskaźnika cena/zysk. Rekomendacja Equal Weight i cena docelowa 170 USD są utrzymane, podczas gdy Wells Fargo ocenia potencjał poprawy trendów, szczególnie w FLNA.
W innych ostatnich wiadomościach, PepsiCo (NASDAQ:PEP) przedstawiło swoje strategie wzrostu w obliczu wyzwań rynkowych podczas rozmowy o wynikach za trzeci kwartał 2024 roku. Firma wyraziła optymizm co do długoterminowego wzrostu, szczególnie w segmencie Frito-Lay i na rynkach międzynarodowych, pomimo zmian w zachowaniach konsumentów i obaw geopolitycznych.
PepsiCo koncentruje swoje wysiłki na ulepszaniu podstawowych produktów, inwestowaniu w strategie promocyjne i przyjmowaniu cyfryzacji w celu poprawy efektywności. Firma przewiduje niski jednocyfrowy wzrost całorocznych przychodów organicznych ze względu na ożywienie wśród amerykańskich konsumentów i międzynarodowe wyzwania geopolityczne.
Inwestuje również w podstawowe produkty, takie jak Lays, i oferty wielopoziomowe, aby napędzać wzrost wolumenu. PepsiCo koncentruje się na zarządzaniu marżą na poziomie portfela i stymulowaniu popytu konsumenckiego, mimo presji na marże. Te ostatnie wydarzenia podkreślają zaangażowanie PepsiCo w nawigowanie przez obecne wyzwania z jasną wizją przyszłości.
Spostrzeżenia InvestingPro
Metryki finansowe i pozycja rynkowa PepsiCo dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Wells Fargo. Według danych InvestingPro, PepsiCo może pochwalić się kapitalizacją rynkową na poziomie 233,81 mld USD i wskaźnikiem P/E wynoszącym 24,74, co wskazuje na zaufanie inwestorów pomimo wyzwań przedstawionych w artykule. Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy wynoszą imponujące 92,05 mld USD, z marżą zysku brutto na poziomie 54,64%, podkreślając jej silną obecność na rynku i efektywność operacyjną.
Wskazówki InvestingPro podkreślają zaangażowanie PepsiCo w wartość dla akcjonariuszy, zauważając, że firma podniosła dywidendę przez 51 kolejnych lat i utrzymywała wypłaty dywidend przez 54 kolejne lata. Ten rekord konsekwentnego wzrostu dywidend jest zgodny ze strategią firmy polegającą na wykorzystaniu marż w różnych segmentach w celu utrzymania rentowności, o czym wspomniano w raporcie Wells Fargo.
Warto jednak zauważyć, że 8 analityków obniżyło swoje prognozy zysków na nadchodzący okres, co potwierdza ostrożne stanowisko Wells Fargo wobec potencjalnych wyzwań w przyszłości. Wysoki wskaźnik P/E firmy w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków sugeruje również, że inwestorzy powinni uważnie rozważyć wycenę akcji w świetle prognozowanego spowolnienia wzrostu kategorii i potencjalnej presji na marże w segmencie FLNA.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dotyczących PepsiCo, zapewniając głębsze spojrzenie na kondycję finansową i pozycję rynkową firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.