Wykorzystanie narzędzi płynnościowych Rezerwy Federalnej spadło pierwszego dnia nowego kwartału, przy czym wpływy do jej instrumentu reverse repo obniżyły się do 375,2 mld USD we wtorek z 465,6 mld USD w poniedziałek. Wykorzystanie Standing Repo Facility (SRF) Fed również powróciło do zera po nieoczekiwanym wpływie 2,6 mld USD w poniedziałek.
Aktywność instrumentu reverse repo jest zgodna ze wzorcem alokacji gotówki przez fundusze rynku pieniężnego na koniec kwartału. Jednak wykorzystanie SRF w poniedziałek było godne uwagi, ponieważ stanowiło pierwsze znaczące użycie tego instrumentu od jego utworzenia w 2021 roku. SRF pozwala instytucjom finansowym wymieniać obligacje na gotówkę, mając na celu zapewnienie płynności i utrzymanie stóp procentowych w docelowych przedziałach.
Analitycy z Wrightson ICAP wyrazili mieszane reakcje na wykorzystanie SRF, doceniając jego wdrożenie, ale zauważając obawy, ponieważ 5% stopa tego instrumentu nie ograniczyła szerszych stóp rynkowych. Scott Skyrm z Curvature Securities porównał niedawną zmienność stóp rynkowych do okresów poprzedzających panikę na rynku repo w 2019 roku, sugerując, że czas działania SRF może być mniej skuteczny w zaspokajaniu natychmiastowych potrzeb rynku.
Analitycy Barclays (LON:BARC) Capital zwrócili uwagę na wzrost popytu na krótkoterminowe finansowanie zabezpieczone, co może mieć implikacje dla strategii quantitative tightening (QT) Fed. Strategia ta polega na zmniejszaniu bilansu Fed poprzez pozwalanie obligacjom na dojrzewanie bez ich zastępowania. Obserwacje wskazują, że popyt na finansowanie przekroczył poziomy z 2019 roku, co mogłoby skłonić do ponownej oceny harmonogramu QT, wcześniej przewidywanego na zakończenie wiosną.
Mimo niedawnej płynności rynkowej, zarówno prezes Fed Jerome Powell, jak i Roberto Perli z nowojorskiego Fed wskazali, że QT ma trwać jeszcze przez pewien czas, sugerując, że wysiłki banku centralnego w zakresie redukcji bilansu są dalekie od zakończenia.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.