(PAP) Agencja Fitch potwierdziła w piątek wieczorem rating Węgier na poziomie „BBB-” i podwyższyła jego perspektywę do pozytywnej ze stabilnej - podano w komunikacie.
Argumenty przemawiające za rewizją perspektywy:
- "znaczna" poprawa salda zadłużenia zewnętrznego netto (wg wyliczeń Fitch 9 proc. PKB w 2017 r. vs. 53 proc. w 2014 r.), które zdaniem agencji zmierza ku medianie państw z koszyka ratingowego „BBB”, czyli -1 proc. PKB,
- oczekiwana kontynuacja spadkowego trendu w relacji salda rachunku obrotów bieżących do PKB (wg Fitch 1,6 proc. PKB na koniec 2019 r. wobec średniej 3,7 proc. PKB w latach 2014-16),
- oczekiwany spadek długu publicznego - do 72 proc. PKB na koniec ’17 i 69 proc. w ’19 vs. 74 proc. PKB w ’16 (mediana koszyka „BBB” to 42 proc.), zmniejszenie zadłużenia u nierezydentów (38 proc. całości długu w sierpniu ’17 vs. 56 proc. w ’14).
Poniższe czynniki, indywidualnie lub zbiorowo, mogą w ocenie agencji być przesłankami za podwyżką ratingu:
- dalsza redukcja zadłużenia zewnętrznego oraz poprawa płynności zewnętrznej, wspierana przez nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących,
- trwały spadek długu publicznego w relacji do PKB,
- poprawa zaufania dla ram polityki gospodarczej państwa oraz dla otoczenia biznesowego, co wzmocniłoby potencjał wzrostu PKB.
Obniżkę perspektywy ratingu do stabilnej wywołać mogą:
- wzrost długu publicznego w relacji do PKB
- pogorszenie się ram polityki gospodarczej państwa, potencjalnie negatywnie oddziałujące na finanse publiczne i pozycję zewnętrzną.
Fitch szacuje, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych Węgier wzrośnie w 2017 r. do 2,1 proc. PKB i 2,3 proc. PKB w 2018 r. z 1,9 proc. w 2016 r. z uwagi na obniżki podatków i wzrost wydatków publicznych przed wyborami parlamentarnymi, które odbędą się w kwietniu 2018 r. Ryzyko większego pogorszenia sytuacji fiskalnej przed wyborami jest zdaniem Fitch ograniczone, „biorąc pod uwagę mocne otoczenie makro i duże poparcie dla partii rządzącej”. W 2019 r. agencja spodziewa się zacieśnienia fiskalnego, a w konsekwencji spadku deficytu general government do 1,9 proc. PKB.
Wzrost PKB Węgier, jak szacuje Fitch, wyniesie w 2017 r. 3,7 proc., a w 2018 r. 3,5 proc. wobec 2,2 proc. w 2016 r. i potencjalnego wzrostu „nieco” powyżej 2 proc. Dynamika PKB opierać się będzie w horyzoncie prognozy głównie na konsumpcji prywatnej – uważa agencja.
Odnośnie tarć na linii Węgry-Unia Europejska, Fitch wskazał, że „poważne pogorszenie się relacji może potencjalnie przynieść negatywne konsekwencje dla perspektyw gospodarczych i finansów rządowych w średnim i długim terminie”.
Polska posiada u Fitch rating na poziomie "A-" z perspektywą stabilną. Najbliższy przegląd oceny zdolności kredytowej Polski przez Fitch zaplanowano na 8. grudnia. (PAP Biznes)