We wtorek analitycy Citi skorygowali swoją prognozę dla Porsche AG (ETR:P911_p) (P911:GR), obniżając cenę docelową z 85,00 € do 82,00 €, jednocześnie utrzymując rekomendację "Kupuj" dla akcji. Rewizja nastąpiła po tym, jak Porsche poinformowało o silnej sprzedaży całkowitej w czwartym kwartale 2024 roku, wynoszącej 84 000 pojazdów, oraz solidnym wyniku sprzedaży za cały rok na poziomie 310 000 sztuk, co przekroczyło oczekiwania Citi.
Mimo pozytywnych wyników sprzedaży, Citi zauważyło, że duża część sukcesu Porsche była napędzana przez model Macan, w tym jego elektryczną wersję, oraz silną sprzedaż w Europie. Jednakże udział ikonicznego modelu 911 spadł do 13% całkowitej sprzedaży, znacznie poniżej średniej od początku roku przed czwartym kwartałem. Ta zmiana w strukturze sprzedaży skłoniła do korekty ceny docelowej.
Analiza Citi sugeruje, że zysk Porsche przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) w czwartym kwartale prawdopodobnie przekroczy wynik z trzeciego kwartału, co zwiększa pewność, że firma osiągnie lub przekroczy dolną granicę swojej prognozy rentowności sprzedaży samochodów (RoS) na poziomie 14,0%-15,0% za cały rok 2024.
Patrząc w przyszłość, Citi przewiduje silniejszy udział sprzedaży modelu 911 w roku obrotowym 2025, poprawę po trudnościach na rynku chińskim i z modelem Macan w 2024 roku, oraz wzrost średnich cen sprzedaży (ASP). Jednakże firma spodziewa się również wyższych kosztów amortyzacji, niekorzystnych wpływów kursów walutowych oraz zwiększonych rekompensat dla dostawców, co wpłynie na finanse Porsche. W konsekwencji Citi obniżyło swoje prognozy na lata obrotowe 2025 i 2026 o około 5%.
Obniżenie ceny docelowej odzwierciedla te mieszane czynniki, równoważąc silne bieżące wyniki sprzedaży z ostrożnymi prognozami na nadchodzące lata obrotowe. Mimo obniżonej ceny docelowej, utrzymana rekomendacja "Kupuj" Citi wskazuje na dalsze pozytywne perspektywy dla akcji Porsche AG.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.