W czwartek Macquarie zmieniło swoje stanowisko wobec akcji KADOKAWA (9468:JP) (OTC: KDKWF), obniżając ocenę z "Ponadprzeciętne" na "Neutralne". Firma zrewidowała również swój cel cenowy w dół do 4000 jenów z poprzednich 4600 jenów. Ta zmiana odzwierciedla nową ocenę wyceny spółki w świetle ostatnich wydarzeń.
Cena akcji KADOKAWA oscylowała w przedziale od 4300 do 4500 jenów, co zdaniem Macquarie uwzględnia premię za przejęcie. Nastąpiło to po ogłoszeniu, że Sony zwiększy swój udział w KADOKAWA z 2,10% do 10,11% w styczniu 2025 roku. Oczekiwanie na to powiązanie kapitałowe wpłynęło na cenę akcji, sugerując, że rynek wyceniał potencjalne korzyści z tego partnerstwa.
Jednakże Macquarie przewiduje teraz, że wycena KADOKAWA ulegnie normalizacji, a premia za przejęcie zaniknie. Nowy cel cenowy firmy implikuje całkowity zwrot dla akcjonariuszy (TSR) na poziomie -7,4%. Ta prognoza opiera się na 15-krotności oczekiwanego stosunku wartości przedsiębiorstwa do zysku przed odsetkami i opodatkowaniem (EV/EBIT) na rok fiskalny 2026, biorąc pod uwagę potencjalny wzrost zysków z nowych przedsięwzięć, takich jak gra ELDEN RING.
Analityk z Macquarie stwierdził: "Uważamy teraz, że wycena znormalizuje się bez premii. Obniżamy ocenę do Neutralnej, obniżając cel cenowy o 13% do 4000 jenów (-7,4% TSR), w oparciu o 15-krotność EV/EBIT na rok fiskalny 2026, uwzględniając możliwy wzrost zysków dzięki nowemu ELDEN RING."
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.