Najpopularniejsze indeksy giełdowe w postaci amerykańskiego S&P500 i niemieckiego DAX pozostają pod presją sprzedających.
Jak uprzednio informowaliśmy, od lutego b.r. realizuje się nasz długoterminowy scenariusz bessy dla DAX (vide link), w którym rokowaliśmy deprecjację niemieckiego indeksu w kolejnych tygodniach i miesiącach. W kwestii indeksu S&P 500, realizuje się od października nasz scenariusz średnio i długoterminowych spadków (vide link).
Instrument: kontrakty terminowe na DAX
Komentarz: Niemiecki indeks pozostaje od lutego w długoterminowym trendzie spadkowym. Wielomiesięczna przecena ma jeszcze szansę być kontynuowana, gdzie ku podstaw negatywnego sentymentu należy dopatrywać się odpływu kapitałów od inwestycji w gospodarki bardzo wysoko rozwinięte (należą do nich m.in. USA i Niemcy - wg. wskaźnika Human Development Index) w zw. z rokowanym spowolnieniem gospodarczym, przewartościowaniem spółek indeksów, czy też ryzykiem wojen handlowych (tak pomiędzy USA i Chinami, jak również USA i Europą).
Od strony analizy czasu, odnieść można wrażenie, że 8 miesięczna bessa może powoli dobiegać końca, a DAX nie jest już tak atrakcyjny do pozycjonowania in sell, jak był w uprzednich miesiącach. Niewątpliwie jest to argumentem, aby swoje krótkie pozycjonowanie przenieść na S&P500, który dopiero niecałe 2 miesiące od szczytu pozostaje pod presją podaży. Z drugiej strony patrząc, skoro globalny sentyment i kapitały od gospodarek bardzo wysoko rozwiniętych odpływają, to nastroje z amerykańskich indeksów mogą korelować z nastrojami na niemieckim parkiecie, co w konkluzji może sprzyjać kontynuacji przeceny DAX.
W kwestii technicznej szczególną uwagę należy zwrócić na interwał miesięczny, gdzie głębokość uprzedniej korekty w trendzie wzrostowym w latach 2015-2016 daje jeden z wielu prognostyków przeceny nawet w okolice 10 000 (vide wykres) w najbliższych miesiącach.
Instrument: kontrakty terminowe na S&P500
Komentarz: Amerykański indeks prawdopodobnie pozostaje na początku okresu długoterminowej bessy, która powinna potrwać minimum parę miesięcy licząc od historycznego szczytu. Ku podstaw rokowań dalszych spadków niewątpliwie można wskazać ryzyko wojny handlowej i polityki zagranicznej Donalda Trumpa, jak również bardzo wysokie wyprzedanie w analizie trendu długoterminowego (interwał miesięczny).
Długoterminowe przewartościowanie indeksu, można poniekąd zobrazować faktem, że od roku 2009 (początek hossy) wartość indeksu S&P500 wzrosła o ponad 300% (!), podczas gdy PKB w USA wzrosło w tym czasie o zaledwie ca. 80%. Nie jest to co prawda jedyny prognostyk fundamentalny dla potrzeby zbilansowania się rynku poprzez długoterminową korektę (jakiej nie było od 9 lat!), jednak daje pogląd, że wzrost wartości wytwarzanych produktów i usług w kraju był ponad 3-krotnie niższy, niż wzrost wartości indeksu.
Od strony technicznej, w analizie krótkoterminowej, ceny między 2685 a 2715 mogą uformować lokalny punkt zwrotny ku spadkom w rejon 2610-2595 (vide wykres D1), gdzie znajduje najbliższe, stosunkowo istotne wsparcie. Jeżeli ceny osiągnęły by jednak wyższe poziomy, to będzie niewątpliwie stanowiło okazję do powiększenia własnej ekspozycji in sell.
W analizie interwału miesięcznego, widzimy sporą przestrzeń do przeceny w najbliższych miesiącach, nawet w okolice 2200.
Reasumując, indeks S&P500 wygląda najciekawiej pod względem przestrzeni do dalszej deprecjacji (przeceny). Na oba instrumenty, może oddziaływać jednocześnie negatywny sentyment do gospodarek bardzo wysoko rozwiniętych i ryzyko czynników zewnętrznych (wojny), co daje większą szansę na silniejszą niż zwykle korelację trendów krótkoterminowych między DAX i S&P500. Jedynie czynniki wewnętrzne (krajowe) mogą doprowadzać do dywergencji (rozbieżności) w trendach tych instrumentów. Biorąc pod uwagę tak fundamenty, jak i analizę techniczną, bardziej racjonalnym pozostaje poszukiwanie korekt wzrostowych do prób zajęcia pozycji krótkich na tych rynkach i raczej przestrzega się przed dość dużym ryzykiem związanym z kupnem.
Marginalnie, pragnę zaprosić Państwa do zapoznania się z moim wykładem (film na YouTube) pt. Tajemnica skutecznego inwestowania. W szczególności polecam obejrzenie od 23 minuty filmu, gdzie wskazuję istotę problemu 80% inwestorów i udzielam wskazówek, jak znaleźć się w elicie zarabiających na rynkach lewarowanych oraz jak odnosić zyski przy zastosowaniu każdej strategii inwestowania (nawet tych o skuteczności zaledwie 20%!).
Mam nadzieję, że chociaż część z Państwa skorzysta z zawartych tam porad i poprawi swoje wyniki finansowe z działalności inwestycyjnej!
Michael Angel