Rosną obawy związane z jutrzejszym posiedzeniem ECB

W dzisiejszej prasie zagranicznej można znaleźć komentarze do wczorajszych danych nt. inflacji w strefie euro. Wstępny wskaźnik HICP spadł w grudniu do 0,8 proc. r/r z 0,9 proc. r/r, ale już jego wartość bazowa (z wyłączeniem zmian cen żywności i energii) wyniosła jedynie 0,7 proc. r/r. To mniej niż w listopadzie, kiedy Europejski Bank Centralny zdecydował się na „interwencyjne” cięcie stóp procentowych o 25 p.b. To może skłonić Mario Draghiego do zasygnalizowania jutro kolejnych działań, niezależnie od faktu, że w końcu grudnia szef ECB na łamach prasy zapewniał, iż nie ma takiego pośpiechu. Możliwości teoretycznie jest wiele, ale realnie bardzo mało. Cięcie stóp do zera, czy też wprowadzenie wartości ujemnych dla depozytów, to raczej ostateczność. Z kolei w temacie LTRO 3 jest zbyt wiele kontrowersji, czy środki te nie pójdą na spekulacje hiszpańskimi, czy włoskimi obligacjami. Na to jednak zdają się liczyć obracający tymi papierami. Po cichu także na najbardziej kontrowersyjny program, czyli skup aktywów w ramach QE, które w przypadku ECB byłoby istnym prawnym majstersztykiem.

W sytuacji powyższych obaw związanych z jutrzejszą decyzją ECB i konferencją prasową Draghiego, która rozpocznie się o godz. 14:30, nie dziwi zbytnio przecena wspólnej waluty. Na tygodniowym wykresie BOSSA EUR widać, że zaczynamy wracać do spadków po nieudanej próbie powrotu ponad kluczowy opór na 132,10 pkt. To jednocześnie ważny poziom dla formacji 2B. Jej realizacja może oznaczać przecenę w najbliższych tygodniach z minimalnym celem na listopadowe minima (128,20-70 pkt.).

Tymczasem równie ciekawe rzeczy dzieją się na koszykowym BOSSA USD, który złamał dzisiaj kluczowy opór na 69 pkt. – chociaż bardziej za sprawą wzrostu USD/JPY, czy też USD/CAD. Niemniej to mocny sygnał dla dolara na najbliższe tygodnie. Wczoraj amerykańską walutę wsparły lepsze dane nt. deficytu w handlu zagranicznym, który spadł w listopadzie do 34,25 mld USD i może być to trwalsza tendencja (spada wpływ importu energii). Wieczorem mieliśmy wystąpienia dwóch członków FED – Erica Rosengrena (ten „gołąb” nie wykluczył, że QE3 będzie cięty regularnie o 10 mld USD, oraz Johna Williamsa (jego zdaniem QE3 zostanie wygaszone do końca roku). Zmniejszają one ryzyko niekorzystnej dla dolara interpretacji publikowanych dzisiaj wieczorem zapisków z posiedzenia FED (o godz. 20:00).


Poza wspomnianymi informacjami z FED, uwagę rynków przykują dzisiaj też publikacje ADP dotyczące szacunków w kwestii sytuacji na rynku pracy. Mediana oczekiwań zakłada przyrost nowych etatów o 200 tys. w grudniu. Lepszy wynik wsparłby dolara, choć jednym z ważnych pytań na najbliższe tygodnie będzie interpretacja danych styczniowych, które przez srogą zimą w USA mogą być słabe.
Wykres dzienny EUR/USD potwierdza zarysowany wczoraj po południu scenariusz spadkowy. Dzisiaj rano mieliśmy ponowny test linii spadkowej trendu (1,3634), który był nieudany. Silne wsparcia to strefa 1,3570-80. Jej złamanie otworzy drogę do testowania 1,3510-30, chociaż szersze ujęcie (do kilku tygodni) zakłada spadek w okolice listopadowych minimów na 1,33.


Marek Rogalski

Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.