Raport_futures_2016_08_03

Banki w WIG20 solennie dołożyły się do wzrostu indeksu na wczorajszej sesji. Fakt jednak, że FW20U1620 zakończył notowania na poziomie 18 pkt. poniżej śródsesyjnego maksimum pokazuje, że skala optymizmu w związku z ogłoszeniem nowego projektu ustawy „frankowej”, w którym banki w pierwszym rzucie zwrócą kredytobiorcom tylko 3-4 mld zł pobranych z tytułu spreadów do 2011 roku została już najprawdopodobniej w pełni zdyskontowana. Poprzednie pomysły Kancelarii Prezydenta kosztowałyby sektor nawet kilkunastokrotnie więcej, inna sprawa że wejście ich w życie chyba nikt nie brał jednak w pełni pod uwagę. Ponadto na kredyty w CHF pozostające w bilansach banków mają zostać w kolejnych latach nałożone ostrzejsze wymogi kapitałowe, tak aby bankom opłacało się podpisywać ugody z klientami z własnej inicjatywy. W rezultacie umocnił się wczoraj znacząco złoty (polska waluta wydaje się być stale niedowartościowana fundamentalnie, co zresztą podkreślił na konferencji prezes NBP) oraz minimalnie polski dług. Górny knot na wykresie dziennym świecowym FW20 to jednocześnie cofnięcie popytu po przebiciu linii trendu spadkowego (sygnał słabości wzrostów), z kolei na wykresie 60-min widzimy odrobienie całej, równo 50%-owej korekty wzrostów z lipca. Podsumowując, ze względu na znaczenie informacji o odejściu pomysłu „siłowego przewalutowania kredytów w CHF”, polski rynek finansowy może zyskać w oczach inwestorów zagranicznych na dłużej (agencje ratingowe w ostatnich raportach uzależniały utrzymania dotychczasowych ocen kredytowych Polski m.in. od sposobu rozwiązania problemów kredytów CHF – ten najnowszy jest zdecydowanie najmniej bolesny dla banków z dotychczasowych), niemniej większość napływów kapitału może się skupiać na rynku walutowym i długu. Dla FW20 kluczowym testem będzie poziom wczorajszego maksimum, tj. 1830 pkt. Brak jego pokonania na dzisiejszej sesji może z czasem z powrotem przechylać szalę na stronę sprzedających. Pogarszać zaczyna się lekko otoczenie zewnętrzne (wczoraj druga z rzędu mocno spadkowa sesja włoskiego Unicredito, a zniżkująca cena ropy studzi znakomity ostatnio sentyment do emerging markets ogółem).

https://broker.aliorbank.pl/raporty-zbiorcze/gpw/rynek-online/