Gigant videostreamingu, Netflix (NASDAQ:NFLX) odnotował świetny początek roku. Akcje firmy w dalszym ciągu radzą sobie lepiej niż inne czołowe firmy technologiczne.
Do tej pory wycena akcji Netflixa wzrosła w tym roku o 34% do poziomu 358,82 USD, zapewniając najlepszą stopę zwrotu wśród firm technologicznych, w tym Facebooka (NASDAQ:FB) który zyskuje 25%, Apple (NASDAQ:NASDAQ:AAPL), które notuje wzrost o 16% oraz Amazon (NASDAQ:NASDAQ:AMZN), który zyskuje 9,5%.
Pomimo tych niezwykłych wzrostów, ten rok będzie jednym z najtrudniejszych dla firmy, która zmieniła sposób, w jaki ludzie konsumują treści rozrywkowe. Choć lubimy akcje Netflix ze względu na doskonałą ofertę i technologię Netflixa, która napędza gwałtowny, globalny wzrost, w tym roku pojawiły się potencjalne przeszkody, które mogłyby powstrzymać ten potężny, byczy rajd w przyszłości.
Po pierwsze, ten rok pokaże, czy wzrost cen ogłoszony przez Netflix w styczniu został skutecznie wchłonięty bez wpływu na wzrost liczby abonentów. W związku z największą zmianą miesięcznej opłaty abonamentowej Netflix podniósł ceny w przedziale 13-18%. Najtańszy plan podstawowy kosztuje obecnie 9 dolarów miesięcznie, co oznacza wzrost z 8 dolarów, podczas gdy koszt popularnego planu HD Standard wzrósł do 13 dolarów, z 11 dolarów, a plan 4K Premium podrożał do 16 dolarów z 14 dolarów.
Netflix po raz czwarty podniósł ceny od momentu rozpoczęcia działalności, ale był to największy wzrost. Nie ma wątpliwości, że moment tej decyzji był dobrze dobrany ze względu na sukces nowych treści, takich jak "Bird Box" i "Tidying Up z Marie Kondo", ale trudno powiedzieć, w jakim stopniu zmiany cen będą miały wpływ na wzrost abonentów.
Jedną ze wskazówek, że wzrost cen będzie miał pewien wpływ na wzrost liczby abonentów, jest ostatnia prognoza firmy. Po wzroście liczby płatnych członków o 8,84 mln w czwartym kwartale, co było liczbą przewyższając własną prognozę Netflix, firma wydaje się ostrożnie podchodzić do obecnego kwartału, przewidując 8,9 mln nowych klientów na całym świecie, co oznacza niewielki wzrost w porównaniu z poprzednim okresem.
Konkurencja dopiero się rozgrzewa
Kolejnym zagrożeniem dla Netflix jest nowa konkurencja ze strony największych światowych firm medialnych. Najnowsza z nich pochodzi ze strony Walt Disney (NYSE:NYSE:DIS) i AT&T (NYSE:NYSE:T) WarnerMedia, ponieważ obie firmy przygotowują się do uruchomienia własnych usług streamingowych w tym roku.
Naszym zdaniem, Disney jest tą firmą, która ma siłę finansową, świetną treść i wsparcie kierownictwa, aby stanowić największe wyzwanie dla Netflix. Dyrektor generalny Disneya, Bob Iger, uczynił usługę wideostreamingu kluczową częścią swojej strategii rozwoju.
Jest zajęty restrukturyzacją wynagrodzeń kadry zarządzającej firmy i jest gotów poświęcić wzrost poprzez zwiększenie wydatków na nową usługę, która, jak twierdzi, będzie wypełniona markami jakości Disneya, takimi jak "Avatar" i "Zootopia".
Naiwnością byłoby lekceważenie zagrożenia w formie Disneya: największa na świecie firma rozrywkowa od dłuższego czasu wygrywa w branży medialnej i ma wiele strumieni przychodów, które pomagają jej przetrwać, podczas gdy sama walka z Netflixem toczy się dalej. Wkrótce firma sfinalizuje wart 71 miliardów dolarów zakupu 21 Century Fox (NASDAQ:FOX) - wytwórni , którą również planuje zaprząc w swój serwis internetowy.
W sytuacji, gdy rynek online streaming staje się coraz bardziej popularny, a konkurencja się rozgrzewa, uważamy, że kolejnym dużym wyzwaniem stojącym przed Netflix będzie zarządzanie gotówką, co dla wielu analityków było głównym powodem do niepokoju.
W 2018 r. Netflix wydał 12,04 mld USD na produkcję treści własnych, ale ten wysoki koszt rozwoju wygenerował ujemne przepływy pieniężne w wysokości 2,68 mld USD. W tym roku obrotowym firma prawdopodobnie wykaże 3 mld USD zwrotu, co jeszcze bardziej zwiększy jej zadłużenie.
Dopóki spółka zwiększa liczbę abonentów, inwestorzy nie mają powodów do obaw o wysokie wydatki, ale rosnąca stopa zwrotu gotówki będzie jedną z kwestii, która może zaszkodzić jej akcjom, jeśli wzrost liczby abonentów spowolni.
Wnioski
Netflix jest wspaniałą spółką, a jej akcje są wspaniałą propozycją dla inwestorów poszukujących wysokiej stopy zwrotu. Dzięki ogromnej bazie abonentów, skutecznej strategii w zakresie treści i doskonałej technologii, trudno nie lubić akcji Netflixa. Uważamy jednak, że ważne jest, aby zwrócić uwagę na główne zagrożenia, z którymi spółka będzie musiała się zmierzyć w 2019 r., tak aby inwestorzy nie byli zaskoczeni, jeśli podróż na północ stanie się nieco wyboista.