x
Z ostatniej chwili
0

Deutsche Bank a ryzyko niewypłacalności Niemiec

pl.investing.com/analysis/deutsche-bank-a-ryzyko-niewyp%C5%82acalno%C5%9Bci-niemiec-200154969
Deutsche Bank a ryzyko niewypłacalności Niemiec
Przez Arkadiusz Balcerowski MPW   |  27.09.2016 14:08
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 

Wczoraj na rynku ponownie dominował temat Deutsche Banku, którego problemy w ostatnim czasie spiętrzyły się, po tym jak amerykański Departament Sprawiedliwości zaproponował dużo wyższą karę za czyny popełnione w okresie poprzedzającym kryzys finansowy w USA przed blisko dziesięcioma laty.

Już przed kilkoma dniami wspominałem, że tego typu doniesienia mogą odbić się negatywnie na całym europejskim systemie bankowym. Na poniedziałkowej sesji akcje niemieckiego banku osiągnęły nowe minima, zaś najbardziej ryzykowne obligacje mocno traciły na wartości (silny wzrost rentowności). Było to efektem doniesień, iż niemiecki rząd nie ma zamiaru angażować się w pomoc dla pożyczkodawcy, co nakręciło inwestorów do sprzedaży akcji.

W całym tym zamieszaniu mamy również wątek polityczny i nie są to bynajmniej wybory prezydenckie w USA. Mowa o zaplanowanych na wrzesień 2017 wyborów powszechnych w Niemczech. Tym samym Merkel znalazła się nieco w potrzasku. Po ostatniej porażce w szczeblu miastowym (przegrane wybory w Berlinie) obecnie kanclerz naszych zachodnich sąsiadów musi jeszcze bardziej ważyć słowa, by zyskać poparcie. Nawiasem mówiąc, za znaczne pogorszenie opinii co do Merkel odpowiadają popełnione przez nią błędy w polityce migracyjnej i przyjmowanie zbyt dużej ilości uchodźców. Tak więc z pewnością ruch ten nie będzie łatwy do odwrócenia, lecz wyraźny sprzeciw dokapitalizowania banków powinien pozytywnie wpłynąć na jej wizerunek.

CDS źródło: Reuters
CDS źródło: Reuters
Prawdopodobieństwo bankructwa dla Deutsche Banku oraz Niemiec, źródło: Reuters

Co jednak najbardziej znaczące z dzisiejszej analizy to fakt, iż stopień uzależnienia wiarygodności niemieckiej gospodarki w oczach inwestorów mocno zależy od poczynań Deutsche Banku. Na powyższym wykresie przedstawione zostały dwie linie, obie pokazujące prawdopodobieństwo bankructwa DB oraz rządu Niemiec w ciągu 5 lat. Skąd wynika tak silna korelacja?

Wynika to faktu, iż znaczna część kredytów konsumpcyjnych udzielonych przez Deutsche Bank (kwota 189 mld €) w 2015 roku ma ekspozycję na Niemcy. Ponadto, prawie połowa ze 101 tys. pracowników banku zlokalizowana jest w Niemczech, co stanowi około 56% akcjonariuszy banku. Niemniej jednak europejskie prawo utrudnia kwestię bezpośredniej pomocy rządowej w celu ratowania krajowych banków, co też po części jest pstryczkiem w nos dla włoskiego premiera Matteo Renzi’ego – tamtejsze banki również cierpią na problemy wagi ciężkiej.

Widać zatem, że skala problemów jest pokaźna. Z jednej strony niemieckie władze mogą chcieć wspierać pomoce finansowe dla DB, z pobudek czysto politycznych, ale pod kątem dbania o własne interesy. Z drugiej jednak ogólnonarodowy sprzeciw wobec rządów Merkel mógł by się tylko zaostrzyć, co definitywnie mogłoby przekreślić szanse zwycięstwo w przyszłorocznych wyborach.

Deutsche Bank a ryzyko niewypłacalności Niemiec
 

Artykuły powiązane

Deutsche Bank a ryzyko niewypłacalności Niemiec

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Tu napisz swoją opinię
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
Wyślij
Umieść także na:
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
Wyślij 1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
 
 
 
Dodaj wykres do komentarza
Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Zastrzeżenie: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail