Administracja Trumpa ogłosiła plany uchylenia zasady z czasów Bidena. Zakazywała ona - lub ograniczała - sprzedaży zaawansowanych półprzewodników poza USA w celu utrzymania technologii z dala od "krajów budzących obawy". Szczegóły mają być znane w ciągu najbliższych kilku tygodni.
Ale zanim atrament wyschnie na nowych zasadach, Arabia Saudyjska zamówiła chipy od Nvidii (NASDAQ:NVDA), AMD (NASDAQ:AMD) i innych za ciężkie miliardy. Wszystko to podczas podróży prezydenta Trumpa do Królestwa w zeszłym tygodniu. Oczekuje się większej liczby zamówień, gdy Trump będzie kontynuował podróż do Doha i Abu Dhabi. AMD zasygnalizowało swój optymizm, co do przyszłości, ogłaszając w środę program wykupu akcji o wartości 6 miliardów dolarów.
Wszystko to przyczyniło się do wściekłego rajdu półprzewodników, który podniósł indeks branżowy S&P 500 Semiconductors o 43,6% od kwietniowego minimum.
Zobacz jak z InvestingPro korzystają eksperci z branży (w poniższym video Analiza Pepco Group Nv (WA:PCOP))
- Kompletny przewodnik: Jak korzystać z InvestingPro?
- Jesteś PRO czy PRO+ ? Wybierz swój sposób na znajdowanie pomysłów inwestycyjnych
Oto kilka dodatkowych szczegółów na temat tego, co doprowadziło do odrodzenia sentymentu do chipów:
(1) Zniesienie reguły dyfuzji sztucznej inteligencji. "Regule dyfuzji" sprzeciwiało się wiele firm technologicznych, w tym Microsoft (NASDAQ:MSFT), Oracle (NYSE:ORCL) i Nvidia, które uważały, że ograniczy ona możliwości amerykańskich firm technologicznych za granicą, nie osiągając przy tym celu, jakim było powstrzymanie Chin. Wyeliminowanie tej zasady oznacza, że zaawansowane półprzewodniki mogą być teraz sprzedawane między innymi do Indii, Szwajcarii, Arabii Saudyjskiej, Izraela i Singapuru. Oczekiwano, że posunięcie to przyniesie korzyści producentom chipów, w tym Nvidii, Intelowi (NASDAQ:INTC) i AMD.
(2) Wzrost zamówień na chipy. Nvidia ogłosiła we wtorek "partnerstwo", które pomoże przekształcić Arabię Saudyjską w "globalną potęgę w dziedzinie sztucznej inteligencji, chmury obliczeniowej i obliczeń dla przedsiębiorstw, cyfrowych bliźniaków i robotyki". Firma współpracuje z Humain, spółką zależną Saudyjskiego Publicznego Funduszu Inwestycyjnego, która została uruchomiona w tym tygodniu, aby skupić się na sztucznej inteligencji.
Humain zbuduje centra danych AI (które Nvidia nazywa "fabrykami AI") zasilane przez kilkaset tysięcy najbardziej zaawansowanych chipów Nvidii w ciągu najbliższych pięciu lat. Nvidia przeszkoli tysiące saudyjskich programistów, ucząc ich umiejętności pracy w akcelerowanych obliczeniach i sztucznej inteligencji. Z kolei Aramco Digital opracuje infrastrukturę obliczeniową AI z wykorzystaniem platform Nvidia.
Humain ogłosił również partnerstwo z AMD, AWS Amazona (NASDAQ:AMZN) i Groq podczas wizyty prezydenta Trumpa w Arabii Saudyjskiej. Zbuduje dodatkowe centra danych z AMD w Arabii Saudyjskiej i USA, wykorzystując chipy i sprzęt AMD. AWS ogłosił, że zainwestuje 5,3 miliarda dolarów we współpracę z Humain, która zbuduje strefę AI w Arabii Saudyjskiej. Będzie ona korzystać z infrastruktury i usług AWS AI. Jest to dodatek do innego regionu infrastruktury, który AWS buduje w tym kraju, który będzie dostępny w przyszłym roku.
(3) Wykupy na porządku dziennym. Rada dyrektorów AMD zatwierdziła nowy program odkupu akcji o wartości 6 miliardów dolarów, oprócz 4 miliardów dolarów pozostałych w ramach istniejącego programu. "Nasz rozszerzony program odkupu akcji odzwierciedla zaufanie zarządu do strategicznego kierunku AMD, perspektyw wzrostu i zdolności do konsekwentnego generowania silnych wolnych przepływów pieniężnych" - powiedziała w środowym oświadczeniu dyrektor generalna AMD - Lisa Su.
AMD nie jest w tym osamotnione. W lutym firma ON Semiconductor (NASDAQ:ON) ogłosiła nowy program odkupu akcji o wartości 3 miliardów dolarów. ASM International rozpoczęła 29 kwietnia program odkupu akcji o wartości 150 milionów euro, który ogłosiła w lutym. KLA zwiększyła swój program odkupu akcji o 5 mld USD, a Broadcom (NASDAQ:AVGO) ogłosił program odkupu akcji o wartości 10 mld USD.
(4) Spojrzenie na liczby. Nic dziwnego, że firmy z branży półprzewodników wykupują swoje akcje - indeks cen akcji branży półprzewodników S&P 500 spadł o 35,1% od szczytu w styczniu do kwietniowego minimum. Od kwietnia indeks odbił się, o 43,6%, co oznacza spadek o zaledwie 6,8% w stosunku do szczytu.
Indeks branży półprzewodników S&P 500 odnotował w ostatnich latach dramatyczny wzrost, rosnąc o 300% od początku 2023 r. do szczytu w styczniu. Gwałtowny ruch sprawił, że wycena indeksu zbliżyła się do poziomu 35. W szczytowym momencie wyprzedaży wskaźnik forward P/E dla półprzewodników spadł do najniższego poziomu 19,8 w dniu 3 kwietnia; od tego czasu wzrósł nieco do 26,0.
Akcje spółek z sektora półprzewodników mogły znaleźć się pod presją również dlatego, że astronomiczne przychody i zyski branży uległy spowolnieniu, choć nadal się poprawiały. Branża półprzewodników S&P 500 odnotowała wzrost przychodów o 30,9% w 2024 r., ale oczekuje się, że w tym roku spadnie on do 26,0%, a w 2026 r. do 17,3%.
Podobnie, wzrost zysków spowolnił z 49,1% w 2024 r. do oczekiwanych 40,6% w 2025 r. i 26,8% w 2026 r.
Korekty szacunków zysków netto dla branży były ujemne w ciągu ostatnich ośmiu miesięcy. Może się to zmienić, biorąc pod uwagę nowe zamówienia, które wielu z tych graczy otrzymuje z Bliskiego Wschodu.