30% spadek Amazona sygnalizuje koniec boomu e-commerce

Handel elektroniczny, który do tej pory był jednym z najbezpieczniejszych obszarów gospodarki cyfrowej, po dwóch latach znaczących wzrostów zaczyna wykazywać oznaki słabości.

AMZN Weekly TTM

Przychody największego na świecie sprzedawcy internetowego Amazon.com (NASDAQ6435|AMZN) wzrosły zaledwie 7% w pierwszym kwartale 2022 r., w porównaniu z 44% wzrostem odnotowanym rok temu. Oznacza to najwolniejsze tempo wzrostu dla firmy z siedzibą w Seattle od jakiegokolwiek kwartału, od krachu dot-comów w 2001 roku i drugi z rzędu okres jednocyfrowego wzrostu.

Tydzień później najnowsze wyniki Shopify z siedzibą w Ottawie (NYSE:SHOP) również rozczarowały inwestorów. Kierowana do kupców platforma poinformowała, że zysk na akcję był znacznie niższy od oczekiwań analityków. Firma przedstawiła również słabsze perspektywy dla pozyskiwania nowych klientów biznesowych w 2022 r. twierdząc, że wzrost liczby dostawców na jej platformie będzie porównywalny z 2021 r.

Te ponure raporty o zyskach spowodowały masową wyprzedaż tych i innych podmiotów z sektora e-commerce co sugeruje, że inwestorzy nie widzą w najbliższym czasie odbicia w tym segmencie.

Od czasu przedstawienia przez Amazon wyników 28 kwietnia, akcje spadły o ponad 14%, zamykając się w piątek ceną 2295,45 dol., tj. na najsłabszym poziomie od około dwóch lat. Od początku 2022 roku akcje spadły o ponad 30%.

Potężny wzrost cen akcji w sektorze e-commers obserwowany w szczytowym momencie lockdownu związanego z COVID-19 w 2020 r. szybko się kończy, a czołowi sprzedawcy internetowi borykają się z wieloma wyzwaniami w tym inflacją, która zbliża się do czterdziestoletniego rekordu, rosnącymi kosztami pracy, problemami w globalnych łańcuchach dostaw i trwającą pandemią.

Odwrócenie trendu będzie trudne

Aby zrekompensować część tych strat, Amazon na początku tego miesiąca wprowadził 5% opłatę dla niektórych swoich amerykańskich sprzedawców, po raz pierwszy w historii firmy; a w zeszłym kwartale Amazon, po raz pierwszy od czterech lat, podniósł cenę członkostwa w US Prime do 139 dol. ze 119 dol.

Pomimo tych działań, kierownictwo Amazona nie dostrzega perspektyw na szybkie odwrócenie negatywnego trendu. CEO Andy Jassy stwierdził w oświadczeniu towarzyszącemu publikacji najnowszych wyników:

„Może to zająć trochę czasu zwłaszcza, gdy pracujemy pod ciągłą presją inflacyjną i walczymy z wyzwaniami związanymi z łańcuchem dostaw, ale widzimy zachęcający postęp w wielu wymiarach doświadczeń klientów, w tym, w zakresie szybkości dostaw, która obecnie zbliża się do poziomów bezpośrednio poprzedzających pandemię na początku 2020 r.”.

Pomimo niepowodzenia na froncie zysków, większość analityków z Wall Street nadal optymistycznie ocenia długoterminowe perspektywy firmy i jej wiodącą pozycję w handlu elektronicznym. Chociaż niektórzy skorygowali swoje docelowe ceny akcji z uwagi na spadek sprzedaży, wielu jest zdania, że ​​każda utrzymująca się słabość daje szansę korzystnego zakupu.

Spośród 56 analityków ankietowanych przez Investing.com, 52 miało rekomendację „kupuj” dla AMZN, określając go, jako akcje, które będą „powyżej rynku”.

AMZN Analyst Consensus

Źródło: Investing.com

Wśród ankietowanych, średnia 12-miesięczna cena docelowa wyniosła 3 676,75 dol., co oznacza wzrost cen akcji o 60,18%.

Jednym z obszarów, w którym firma nadal imponuje jest dział Amazon Web Services, jednostka firmy zajmująca się usługami w chmurze. To ona obecnie generuje większość zysków firmy. AWS odnotowała 37% wzrost przychodów do poziomu 18,4 mld dol. Rzeczywiście suma zobowiązań, które klienci podjęli w związku z przyszłymi zakupami AWS wzrosła o 68% w porównaniu z poprzednim rokiem do 88,9 mld dol.

Bank of America, redukując cenę docelową z 4 225 dol. do 3 770 dol., w notatce po publikacji wyników stwierdza, że presja kosztowa powinna być możliwa do opanowania, a Amazon odnotuje znaczny wzrost marży zysku w latach 2023-2025 z chmury, reklam i rynku firm trzecich.

Analitycy Cowen & Co. są zdania, że Amazon ma dużą moc cenową, jeśli chodzi o Prime. Zauważają oni, że dalsza podwyżka opłaty członkowskiej może zrekompensować straty AMZN w segmencie e-commerce.

Wniosek

Amazon będzie miał trudności z rozszerzeniem swojej działalności e-commerce w obecnym środowisku inflacyjnym, co w krótkim okresie spowoduje znaczne osłabienie kursu akcji firmy. To powiedziawszy, analitycy są niemal jednomyślni w swoich poglądach, że dominująca pozycja firmy w wielu obszarach gospodarki cyfrowej nie jest zagrożona i inwestorzy powinni potraktować ten słaby okres, jako okazję do zakupu.

Chcesz znaleźć swój kolejny świetny pomysł inwestycyjny? InvestingPro+ daje Ci możliwość przejrzenia 135 000 akcji, aby znaleźć najszybciej rozwijające się lub najbardziej niedowartościowane akcje na świecie korzystając z profesjonalnych danych, narzędzi i opinii. Dowiedz się więcej »